锂电池行业月报：销量高增长，短期谨慎关注

销量高增长，短期谨慎关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年07月11日 投资要点： 6月锂电池板块指数走势弱于沪深300指数。2024年6月，锂电池指数下跌9.69%，新能源汽车指数下跌7.46%，而同期沪深300指数下跌3.54%，二者走势弱于沪深300指数。 6月我国新能源汽车销售高增长。2024年6月，我国新能源汽车销售104.90万辆，同比增长30.15%，环比增长9.84%，6月月度销量占比41.11%，主要系新能源整车总体降价。2024年5月，我国动力电池装机39.9GWh，同比增长41.28%，其中三元材料装机占比26.07%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。 上游原材料价格短期持续承压。截止2024年7月10日，电池级碳酸锂价格为8.95万元/吨，较2024年6月初下跌15.17%；氢氧化锂价格为8.50万元/吨，较6月初回落16.05%，预计二者价格总体承压。电解钴价格21.15万元/吨，较6月初回落7.03%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格16.20万元/吨，较6月回落4.99%；三元523正极材料价格1215万元/吨，较6月初回落7.04%；磷酸铁锂价格3.90万元/吨，较6月初回落8.24%，短期总体承压。六氟磷酸锂价格为6.05万元/吨，较6月初回落9.70%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.93万元/吨，较6月初回落9.62%，短期震荡为主。 相关报告 《锂电池行业年度策略：业绩承压，分化持续》2024-06-26《锂电池行业月报：销量持续高增长，短期可关注》2024-06-14《锂电池行业月报：销量持续增长，短期适度关注》2024-05-13 联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 维持行业“强于大市”投资评级。截止2024年7月10日：锂电池和创业板估值分别为18.87倍和26.93倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。6月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要系板块细分领域及相关标的业绩下滑，以及细分领域价格短期显著承压。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议谨慎关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。 内容目录 1.行情回顾........................................................................................................41.1.板块走势.........................................................................................................................41.2.豫股相关标的走势...........................................................................................................42.新能源汽车销量及行业价格...........................................................................52.1.新能源汽车销量..............................................................................................................52.1.1.我国新能源汽车销售............................................................................................52.1.2.比亚迪新能源汽车销售.........................................................................................62.1.3.全球新能源汽车销售............................................................................................72.2.动力电池.........................................................................................................................72.2.1.我国动力电池产量................................................................................................72.2.2.我国动力电池装机量............................................................................................82.3.产业链价格......................................................................................................................93.行业与公司要闻............................................................................................123.1.行业动态与要闻............................................................................................................123.2.公司要闻.......................................................................................................................134.豫股公司财务及要闻.....................................................................................164.1.财务概况.......................................................................................................................164.2.豫股公司及行业要闻.....................................................................................................175.投资评级及主线............................................................................................196.风险提示.......................................................................................................20 图表目录 图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至24.7.10)...............................................................4图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至24.7.10)........................................................4图3：我国新能源汽车月度销量及增速...................................................................................5图4：我国新能源汽车月度销量占比.......................................................................................5图5：我国纯电动新能源汽车月度销量及增速........................................................................6图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比............................................................................6图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速......................................................................6图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比...............................................................................6图9：全球新能源乘用车销量及增速.......................................................................................7图10：我国动力和其他电池产量及增速.................................................................................8图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速...............................................................8图12：我国新能源乘用车装机占比........................................................................................8图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比...............................................................8图14：2024年5月我国动力电池出货量Top10....................................................................9图15：电池级碳酸锂价格曲线.............................................................................................10图16：氢氧化锂价格曲线..............................