高盛美股招股说明书(2025-05-13版)

核心观点

产品概述： 本产品为 GS Finance Corp. 发行的担保债券，挂钩 S&P 500® Futures 40% VT Adaptive Response 6% Decrement Index (USD) ER（以下简称“标的指数”），由 The Goldman Sachs Group, Inc. 担保。该债券不支付利息，到期日为 2035 年 5 月 16 日，除非在 2025 年 11 月开始任何赎回观察日自动赎回。

赎回机制： 若标的指数在任何赎回观察日的收盘价等于或高于初始水平（362.64）的 103%，则债券将被自动赎回。赎回时，投资者将获得债券面值加上一定比例的赎回溢价。

收益情况：

• 自动赎回： 若债券被自动赎回，投资者将获得面值加上赎回溢价。赎回溢价根据每个赎回支付日的适用赎回溢价金额计算。
• 未自动赎回： 若债券未自动赎回，则到期支付金额将根据标的指数在确定日（2035 年 5 月 9 日）的表现决定。若最终水平等于或高于初始水平的 103%，则支付金额为每 1,000 美元面值 2,900.08 美元；若最终水平下降不超过初始水平的 70%，则支付债券面值；若最终水平下降超过初始水平的 70%，则投资将出现亏损，投资者可能损失全部投资。

风险提示：

• 信用风险： 投资者需承担发行人和担保人的信用风险。
• 杠杆风险： 标的指数使用杠杆，可能放大亏损。
• 指数风险： 标的指数可能因多种因素表现不佳，包括高利率环境、市场波动、负面滚动收益率等。
• 税收风险： 投资者需注意美国联邦所得税和 FATCA 税收的影响。

关键数据

• 发行总额： 1,113,000 美元
• 面值： 1,000 美元
• 到期日： 2035 年 5 月 16 日
• 初始水平： 362.64
• 最大杠杆： 500%
• 最大每日杠杆变化： 100%
• 减值率： 6% 每年
• 触发缓冲水平： 初始水平的 30%
• 最高赎回溢价： 26.9178% (2026 年 10 月 19 日)
• 最高到期溢价： 190.008%
• 最高结算金额： 2,900.08 美元（每 1,000 美元面值）

研究结论

本产品适合了解杠杆风险并能承受相关风险的投资者。投资者应仔细阅读风险披露，并咨询税务顾问了解税收影响。由于标的指数的复杂性和市场波动性，投资者可能无法获得预期收益，甚至可能损失全部投资。