芳烃橡胶早报研究中心能化团队观点
PTA市场
- 核心观点：近端TA开工回落，聚酯开工提升，库存环比去化，基差延续走强，现货加工费环比回落但维持偏高水平。PX国内负荷回升，海外开工进一步下行，外盘买气改善，PXN与结构走强，异构化利润改善，歧化效益偏低，美亚芳烃价差维持但物流环比减少。聚酯短期开工超预期，但下游压力仍存，效益低位，拐点模糊。TA上半年检修充分且仍有投产计划，关注远月TA加工费缩机会。
- 关键数据：PTA现货成交日均成交2509(+199），装置变化中金160万吨与浙石化900万吨降负。TA平衡负荷、PTA负荷仓单+有效预报、TA基差产销等数据变化。
MEG市场
- 核心观点：近端国内煤制重启而油制开始检修，开工持稳，到港偏少下港口库存小幅去化，下游备货水平小幅回落，基差走强，效益环比改善。短期维持去库状态，原料弱势下各环节收益同步改善，存量开工预计维持偏高水平，关注乙烷制装置动态。
- 关键数据：MEG现货成交商谈价格4444-4471附近，基差对09（+120）附近。装置变化恒力180万吨装置因故停车。MEG总负荷、煤制MEG负荷、港口库存等数据变化。
涤纶短纤市场
- 核心观点：近端华西、新凤鸣、逸达提负，开工提升至94.1%，产销环比改善，库存持稳。涤纱端节后开工回升，原料备货提升而库存仍有累积，效益偏低维持。开工已回升至年内高位，下游阶段性备货后未见明显改善，短纤自身库存偏高，供增需稳下后续基本面预计承压，盘面加工费已压缩至偏低水平，预计偏弱维持。
- 关键数据：现货价格6555附近，市场基差对06-50附近。装置检修情况。
天然橡胶市场
- 核心观点：主要矛盾：全国显性库存微去，绝对水平不高；泰国杯胶价格小幅反弹，割胶积极性预计尚可；贸易战缓和。策略：观望。
- 关键数据：美金泰标现货、美金泰混现货、人民币混合胶、上海全乳、上海3L、泰国胶水、泰国杯胶、云南胶水、海南胶水、顺丁橡胶RU主力NR主力等价格变化。混合-RU主力、美金泰标-NR主力、RU05-RU09、RU主力-NR主力、胶水-杯胶、全乳-混合、3L-混合、混合-顺丁、泰标加工利润、混合内外价差、上期所RU仓单等数据变化。
苯乙烯市场
- 核心观点：无明确核心观点，主要呈现市场数据及价格变化。
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）、纯苯（CFR中国）、纯苯（华东）、加氢苯（山东）、苯乙烯（CFR中国）、苯乙烯（江苏）、苯乙烯（华南）、EPS(华东普通料)等价格变化。PS（华东透苯）、ABS（0215A)、亚洲价差纯苯-石脑油、苯乙烯国产利润、EPS国产利润、PS国产利润、ABS国产利润等数据变化。
