TherapeuticsMD, Inc. (TXMD) 于 2022 年转型为医药特许权公司，主要通过与 Mayne Pharma LLC 合作获得产品授权费和未来销售额相关的里程碑付款。公司授予 Mayne Pharma 美国地区 IMVEXXY、BIJUVA 和 BocaGreenMD、vitaMedMD 品牌处方 prenatal 维生素产品的独家许可，并将 ANNOVERA 的独家许可分配给 Mayne Pharma。交易总对价为 1400 万美元现金、约 1210 万美元用于收购净营运资金、约 100 万美元用于预付特许权使用费以及未来可能获得的或有考虑。公司还与 Knight Therapeutics Inc. 和 Theramex HQ UK Limited 签订了协议，授权其在加拿大、以色列和美国以外地区商业化 IMVEXXY 和 BIJUVA。
截至 2025 年 3 月 31 日，公司拥有 11,574,362 股普通股 outstanding，总资产为 3.82 亿美元，负债为 1.15 亿美元。公司主要收入来源为来自 Mayne Pharma 的特许权使用费，2025 年第一季度为 3930 万美元，同比增长 25.4%。公司运营费用为 1.264 亿美元，同比下降 13.1%，主要得益于转型为特许权模式带来的效率提升。公司截至 2025 年 3 月 31 日拥有 5745 万美元的现金及现金等价物，但公司对持续运营的资金需求存在重大不确定性，可能需要筹集更多资金。
公司面临的主要风险包括与 Mayne Pharma 的争议，涉及净营运资本的计提以及特许权使用费的计算。公司于 2025 年 4 月提起诉讼，指控 Mayne Pharma 违反合同，要求损害赔偿。此外，公司还面临专利诉讼风险，包括 Teva Pharmaceuticals USA, Inc. 和 Sun Pharma Inc. 对 IMVEXXY 专利的挑战。
公司目前处于持续经营状况的质疑中，主要原因是其现金流为负，且未来获得足够资金以满足流动性需求存在重大不确定性。如果公司无法获得更多融资，可能被迫停止或缩减业务运营，出售资产或与其他公司合并。
