浙江世宝机构调研纪要

浙江世宝股份有限公司2024年度及2025年一季度营收和净利润均实现同比大幅增长，主要驱动因素包括产品结构优化、单车配套价值提升和多元化客户拓展。利润增长得益于业务规模扩大及费用控制有效。2024年，电动化、智能化产品占比达73%，传统机械及其他产品占比27%。公司整体毛利率为20.94%，通过高附加值新产品规模化量产实现成本优化，市场定价能力优于传统产品。面对汽车行业竞争加剧和整车厂商价格调整，公司采取降本增效措施，包括优化组织架构、强化模块化开发、扩大集中采购等。海外收入占比相对较低，公司正积极拓展国际市场，与多家国际知名车企推进资格认证，暂无明确海外建厂计划，但将持续跟踪全球汽车产业转移趋势。Q2订单情况良好，排产可满足订单需求。公司产能利用率维持在80%-90%，未来将围绕“智能化、电动化”战略动态匹配市场需求。SBW线控转向技术已获得多家主流车企定点，部分项目预计2026年量产，长期前景广阔。乘用车业务占比约82%，商用车业务占比约18%，公司在乘用车、商用车领域均实现电动化、智能化产品量产。