Mill City Ventures III Ltd 2025年季度报告
（标记一）季度报告，依照1934年证券交易法第13节或第15(d)节☒截至本季度末2025年3月31日 或者过渡报告，根据《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条要求，关于从 _______________________ 至 ___________________ 的过渡期 委员会文件编号 001-41472 米勒城企业三号有限公司 （注册人名称，须与章程中指定的名称完全一致）__________________________ 明尼苏达90-0316651（组建或成立地的州或其他司法管辖区）（美国国内税务局雇主识别号） (952)479-1923__________________________(登记人电话号码，包括区号) 不适用 （原名，原地址及上一年度财务，如自上次报告以来有变更）_________________________ 依照《法案》第12(b)节登记的证券： 每个注册交易所的名称 标明勾选，注册人（1）是否在前12个月内（或注册人需提交此类报告的较短期间内）根据1934年证券交易法第13节或第15(d)节提交了所有应提交的报告，以及（2）在过去90天内是否受到此类提交要求。☒ 是 ☐ 否 请在括号内勾选，以表明注册人是否已根据S-T条例第405条（本章节第232.405条）的规定，在过去的12个月内（或注册人被要求提交和发布此类文件的较短期限内）提交并发布了所有必须提交的互动数据文件。☒是 ☐否 请通过勾选来表明注册人是大型加速报告人、加速报告人、非加速报告人、小型报告公司还是新兴增长公司。参见《证券交易所法案》第12b-2规则中“大型加速报告人”、“加速报告人”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 大型加速文件加速归档者☐☐非加速申报者较小的报告公司☒☒新兴成长型企业☐ 如果是一家新兴成长型企业，请勾选，如果申报人已选择不使用根据《证券交易法》第13(a)条规定的延长过渡期限来遵守任何新或修订的财务会计标准。☐ 请在括号内用勾选标记标明登记人是否为空壳公司（如《证券交易所法案》第12b-2规则所述）。☐是 ☒否截至2025年5月15日，Mill City Ventures III, Ltd. 拥有6,062,773股普通股，没有其他类别的资本股流通。 33420245679182122222324- 2 -页码第一部分财务信息项目1。财务报表（未经审计）简明资产负债表——2025年3月31日和2024年12月31日运营摘要——截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月权益变动表 — 2025年3月31日及3月31日止三个月现金流量表摘要——截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月投资概要日程表 - 2025年3月31日及投资日程表 - 2024年12月31日财务报表摘要——2025年3月31日项目2。管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析第4项。控制系统与程序第二部分其他信息项目2。未登记的股权证券销售及收益使用项目5。其他信息项目6。展览品签名 目录 MILL CITY VENTURES III, LTD. 精简财务报表附注（未经审计）2025年3月31日 注1 – 机构 在这份报告中，我们通常用第一人称“我们”来指代Mill City Ventures III, Ltd. 有时，我们用第三人称“Mill City Ventures”或“公司”来指代我们的公司。公司遵循《会计准则》（“ASC”）第946号主题“金融服务——投资公司”的会计和报告指南。 我们在2006年1月在明尼苏达州注册成立。直到2012年12月13日，我们是一家处于发展阶段的公司，专注于推广和在全国范围内将一家专有扑克游戏放置于在线、赌场和娱乐设施。2013年，我们根据1940年《投资公司法案》（以下简称“1940法案”）选择成为一家业务发展公司（“BDC”）。我们一直以BDC的身份运营，直到2019年12月底撤销了我们的BDC选举。从那时起，我们一直是一家向美国证券交易委员会（SEC）提交定期报告的上市公司。我们从事提供短期专业金融解决方案的业务，通常以短期贷款的形式，主要面向私营和公共的小型企业以及高净值个人。为了避免受到1940法案的监管，我们通常寻求以结构化我们的投资，使其不构成联邦证券法意义上的“证券”，并整体监控我们的投资，确保我们的总资产中不超过40%是1940法案定义的“投资证券”。 注意2 - 重大会计政策 使用估计：按照公认的会计原则（GAAP）准备财务报表，需要管理层和我们的独立董事会成员对资产和负债的申报金额、预计资产和负债的披露以及报告期内的费用申报金额进行估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。更多信息，请参阅下方的“投资组合投资评估”标题，以及“注释4-金融工具公允价值”下方。公司遵循ASC 946的会计和报告指南，以投资公司的形式呈现其财务报表。 现金存款：我们将在金融机构和受监管的金融投资经纪商处保持现金余额。超过FDIC和类似保障的存款现金将面临超出这些限制的银行资金风险。 投资组合估值：我们根据财务会计准则委员会（“FASB”）发布的《财务会计准则第820号——公允价值计量与披露》（“ASC 820”）进行投资，该准则定义了公允价值，确立了公允价值计量的框架，并要求披露公允价值计量的信息。公允价值通常基于独立定价服务提供的报价市场价格、经纪商或经销商的报价或替代价格来源。在没有报价市场价格、经纪商或经销商的报价或替代价格来源的情况下，投资以董事会根据其他事项（包括但不限于）我们的管理层、董事会审计委员会以及管理层可能聘请的任何独立第三方估值专家对投资组合投资进行估值所确定的公允价值进行计量，但所有情况均符合我们的书面估值政策和程序。 由于估值固有的不确定性，某些估计的公允价值可能与这些投资存在活跃市场时实现的值存在显著差异，这些差异可能是重大的。此外，此类投资通常比公开交易的证券流动性差。如果我们被迫在强制或清算销售中清算投资组合投资，我们实现的金额可能远低于我们记录的价值。 会计准则建立了一个层级披露框架，该框架优先考虑并排列用于衡量投资公允价值的输入的市场价格可观察性水平。当可获得时，必须使用可观察的输入。可观察的输入是指市场参与者根据从独立来源获得的市场数据对资产或负债进行估值时所使用的输入。不可观察的输入是指反映我们对市场参与者基于最佳可用信息在估值资产或负债时所使用因素假设的输入。以公允价值计量的资产和负债应根据用于估值的输入的相对可观察性分为三个层级之一。这三个层级如下定义： ·一级：基于报价（未调整）的活跃市场中相同资产或负债的可观察输入。 ·二级：基于活跃市场中类似资产和负债的报价价格的可观察输入，或在非活跃市场中相同资产和负债的报价价格。 ·三级：不可观测的输入反映了实体自身关于在特定情况下，市场参与者会根据最佳可用信息来定价资产或负债所使用的输入的假设。 目录 MILL CITY VENTURES III, LTD. 精简财务报表附注（未经审计）2025年3月31日 我们的估值政策和程序根据我们的评估政策和程序，我们评估输入来源，包括我们的投资所交易的任何市场，然后应用这些信息来确定公允价值。对于我们的第一级投资资产，我们的评估政策通常要求我们采用市场方法，考虑我们所持有且在证券交易所上市的证券的最新报价收盘价，如果我们所持有的证券在柜台市场上市，则在证券报价最活跃的市场上平均最后报价的买入价和卖出价。在交易债务证券的价格不易获得的情况下，我们可能使用折现现金流法，以加权平均到期收益来评估这些证券。 我们三级投资资产的估计公允价值由董事会按季度确定。通常情况下，除非情况需要采取不同的方法，否则我们按成本估值我们的三级股权投资。这些情况包括一种情况，即投资组合公司进行了后续融资超过一个特定金额的情况。无关紧要的涉及复杂投资者的规模（在这种情况下，如果没有其他已知因素，我们可以使用该融资中涉及的价格作为决定性输入），或者当投资组合公司参与我们认为是合理可能发生的交易过程时（在这种情况下，如果没有其他已知因素，我们可以使用待定交易中涉及的价格作为决定性输入）。可能作为支持我们三级股权投资估值变更的输入的其他事实和情况包括：（一）由独立且合格的第三方进行的第三方估值；（二）投资组合公司长期财务前景的变化；（三）后续融资改变了我们持有的股权证券的分配权；（四）涉及可比公司的销售交易，但前提是进一步得到由独立且合格的第三方进行的第三方估值的支持。 在评估优先股投资时，我们通常将内在价值视为一个关键输入。内在价值指的是任何转换特征的价值（如果优先股是可转换的）或任何清算或其他优先权的价值。在发行人财务状况受损的情况下，或在内在价值与转换相关的情形中被确定为关键输入的情况下，可以应用折扣于内在价值，以反映可转换证券的转售限制。 在评估认股权证时，我们的估值政策和程序表明，如果相关证券可交易，价值通常为相关权益证券的收盘价与行权价之间的差额，在适用的情况下，还需对受限情况进行适当的折扣；如果相关证券不可交易，则根据上述原则考虑内在价值。通常，“损益平衡”以下的认股权证将按成本或零估值。 对于残存期限不超过或等于60天的未上市（第3级）债务工具，我们将一般基于现金流量折现方法对其进行估值，考虑到债务的直线法摊销面值，除非存在资产减值的理由。对于超过60天期限的第3级非银行贷款，公允价值将根据初始购买价格确定，并根据债权人财务状况的变化和投资级信用市场利率变化进行必要的调整。 每季度，我们的管理层会就任何现有投资组合投资的估值或等级水平的变化向董事会成员提供建议（如有）。在这种情况下，董事会将讨论这些材料，并根据上述政策和方法，最终确定我方投资组合的估值和等级水平。 在报告期内，我们没有对估值政策和程序进行任何调整。 应缴税费： 我们采用资产和负债法核算所得税，这要求承认递延所得税资产和负债，以反映已纳入财务报表的事件预计未来税务后果。递延所得税资产和负债的承认，是为了反映预计未来税务后果，即财务报表载有的资产和负债金额与其税务基础之间暂时性差异的预计逆转。使用当年生效的税率和规定，承认暂时性差异逆转时预计的递延所得税资产和负债。税率变动对递延所得税资产和负债的影响，在包括立法日期的会计期间确认为收入。 我们将净递延税资产记录下来，因为我们认为这些资产很可能被实现。在做出这样的决定时，我们考虑所有可用的证据，包括现有应税暂时性差异的未来转回、预计未来应税收入、税务规划策略和最近的财务操作。如果我们确定我们将来能够实现我们的递延所得税资产，超过其记录的金额，我们将对估值准备进行调整，这将减少所得税的预留。 目录 2025年3月31日米勒城冒险有限公司注释：缩略财务报表（未经审计） 我们在美国联邦管辖区和各个州管辖区提交所得税申报表。我们不相信未来12个月内我们的未实现税务立场会有任何实质性变化。我们的评估是在2021年12月31日至2024年的税务年度进行的，这些年度截至2025年3月31日仍受主要税务管辖区的审查。 收入确认实现的收益或损失是根据特定的投资方法计算的。 利息收入，经调整准备金摊销和折价累计，按权责发生制记录。购买证券的溢价和面值折价按适用情况累计或摊销至相关证券生命周期内的利息收入，使用有效收益率法。投资摊余成本代表原始成本，调整了折价累计和溢价摊销（如有）。当本金或利息支付逾期30天以上或存在无法收回本金或利息的合理疑虑时，通常将贷款置于非累计状态。贷款发行费在发放贷款时确认。累计未付利息在贷款置于非累计状态时通常被冲回。对于非累计贷款收到的利息支付可能根据管理层对可回收性的判断确认为收入或用于偿还本金。非累计贷款在逾期本金和利息支付后，在管理层判断下很可能保持现状时，恢复累计状态。如果贷款有足够的抵押价值并且正在处理回收，我们可以对上述政策做出例外。 优先股证券的股息收入按照权责发生制记录为股息收入，在相应的金额可由投资组
