国金期货棕榈油周报

撰写品种：棕榈油 撰写时间：2025.5.12 回顾周期：周度 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 棕榈油周报 一、上周期货及现货行情回顾 期货方面，上周BMD马棕油主力2507合约周收盘价报3815林吉特/吨，周度跌0.31%；国内因五一长假仅四个交易日，DCE连棕主力09合约延续跌势后上涨，报收7886元/吨，周度跌1.23%，四个交易日共计成交262.36万手，节后增仓4.78万手。9-1月间差进一步缩至较小空间，豆棕价差自4月初以来持续降低，表现为三大油脂中最弱。 数据来源：WIND、博易大师 数据来源：国金期货数据宝 现货方面，上周24度棕榈油现货周区间报价：广州8520-8620元/吨，天津8920-9020元/吨，张家港8470-8570元/吨，节后价格再走弱，为近7个月来低位。周度内基差319.67元/吨升至415.67元/吨；豆棕现货价差-563.78元/吨走强至-433.78 公司热线：02861303163研究所邮箱：nstitute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 元/吨，价差进一步修复。 数据来源：WIND、国金期货数据宝 二、基本面分析 2.1出口国数据及消息 进入增产季，产量明显增加，价格处近8个月来低位。MPOA预估4月马棕产量环比增24.62%，为173万吨。SPPOMA数据5月前5日单产环比大增61.58%，产量环比大增60.17%，路透调查数据，预估4月马棕库存179万吨，环比增14.8%；预估产量162万吨，环比增16.9%；出口预估110万吨，环比增9.7%。数据看需求对支撑影响或有限。 印尼B40生柴政策实施以来，需求端并无明显变化。截止4月24日，印尼能源 部官员透露，印尼生柴用量为444万升，前3个月期间生柴消费320万升。近期在原油价格企稳回升情况下，生柴消费呈现优势。GAPKI最新数据，印尼2月出口毛棕榈油和精炼棕榈油280万吨，较去年同期增29.03%；2月毛棕产量379万吨，较1月降1.04%；2月末库存225万吨，较1月降23.5%。 2.2需求国数据及消息 印度贸易商预估4月印度棕榈油进口量32.2万吨，环比降24%，为近五个月以来低于五年均值，5月首周询价次数大增，关注后续采购进度。 上周国内进口利润继续修复至正值，陆续新增近月买船，多为6月和8月。豆棕价差虽有倒挂，但已逐步缩小。节前贸易商备货完成，但总体以刚需采购为主，增量消费随着性价比上升后或将增加。 三、行情综述 目前国内刚需采购为主，节后现货价格延续弱势，期货盘面上，P2509合约价格上周跌势趋缓，价格低位反弹受阻5日均线，全周呈现低位震荡偏弱走势，技术形态上，虽然5日、20日、60日均线呈空头排列组合，但短期来看，后市棕榈油盘面价格或跌势趋缓，价格呈现低位震荡走势。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。