国金期货菜油周报

菜油周报总结

一、行情回顾

上周菜油期货主力合约OI2509小幅反弹，维持区间震荡格局，价格波动252元/吨。成交量为169.5万余手，持仓量增加3.7万余手至37.2万手，显示资金逐步回流，但市场观望情绪较浓，成交清淡。

二、产业逻辑概述

国际方面：

• 加拿大3月油菜籽库存590万吨，同比减少38.5%，库存紧张支撑价格。
• 欧盟2024/2025年度菜籽产量预估下调4.73%，实际减产可能超预期；加拿大和澳大利亚产量分别预计同比降1.24%和5%。拉尼娜现象可能威胁北美生长期，全球菜籽库销比或降至7.39%，中长期供应趋紧。

国内方面：

• 5月9日进口压榨菜油库存90.5万吨，环比增1.43%。
• 一季度菜籽进口量同比减少34.46%，但二季度到港量回升，叠加俄罗斯菜油进口，供应压力仍存。
• 夏季消费淡季下游采购谨慎，需求疲软抑制价格上行空间。

三、国内各地现货报价

截至5月9日，国内菜油现货价格窄幅波动：

• 南通下跌10元/吨至9510元/吨；
• 东莞、湛江、钦州、防城港上涨10元/吨至9370-9350元/吨。

四、后市展望

目前菜油维持刚需采购，现货价格窄幅波动。期货盘面上，OI2509合约上周价格受60日均线支撑，呈现高位震荡偏强走势，5日、20日均线重叠，短期多空博弈偏向谨慎。菜油OI2509合约价格或整体延续高位震荡走势。

风险提示

本报告基于公开资料和第三方数据，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证，不构成投资建议，国金期货有限责任公司对报告内容及最终操作不作担保。