棉花早报

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棉花市场分析

基本面

• 中美谈判取得进展，双方互降关税。
• 3月纺织业景气指数回升至52.47%，荣枯线上方。
• ICAC 5月报预测环比上月增加产量，消费略增，整体偏空。
• 海关数据显示，4月纺织品服装出口241.9亿美元，同比增1.5%。
• 3月份我国棉花进口7万吨，同比减少81.4%；棉纱进口13万吨，同比减少31%。
• 农业部4月24/25年度预测：产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨，中性。

基差

• 现货3128b全国均价14187，基差947（09合约），升水期货，偏多。

库存

• 中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。

主力持仓

• 持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空，偏空。

预期

• 4月份纺织服装出口同比有所增长，数据显示出口尚可。
• 中美谈判互降关税，上周降息降准，短期利好较多，期货出现快速反弹。
• 郑棉主力09短期反弹，日内谨慎偏多思路。

利多因素

• 期货价格接近历史低位。

利空因素

• 外贸订单减少，库存增加。
• 美国加关税，对美出口贸易停滞。
• 欧洲出台法案限制进口。

数据图表

• 棉花现货市场价数据（来源：大越整理）。
• 全球棉花供需平衡表（USDA）。
• 农业部数据。
• 短纤和涤纶价格情况（来源：大越整理）。
• 基差、价差、进口成本、仓单情况（来源：大越整理）。
• 工业库存（月）（来源：大越整理）。

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