核心观点
- 供给端：炼厂增产导致供应压力增加，但下周或将减少供给压力。
- 需求端：整体需求低迷，低于历史平均水平，下游开工率普遍下降。
- 成本端：原油走强，沥青成本支撑走强，但沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少。
- 库存：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。
- 基差：现货升水期货，偏多。
- 盘面：主力合约期价收于MA20上方，偏多。
- 持仓：主力持仓净空，多翻空，偏空。
关键数据
- 国内沥青总计划排产量为231.8万吨，环比增幅1.3%。
- 本周国内石油沥青样本产能利用率为29.2426%，环比增加0.419个百分点。
- 全国样本企业出货22.83万吨，环比减少21.57%,样本企业产量为48.8万吨，环比增加1.46%。
- 社会库存为139.5万吨，环比减少1.13%，厂内库存为83.9万吨，环比增加1.70%，港口稀释沥青库存为库存为11万吨，环比减少21.42%。
- 日度加工沥青利润为-447.43元/吨，环比增加23.20%。
- 周度山东地炼延迟焦化利润为701.2071元/吨，环比减少5.06%。
研究结论
- 预计盘面短期内窄幅震荡。
- 沥青2507:在3448-3514区间震荡，偏空。
