生猪
- 日内观点：窄幅震荡
- 中期观点：稳中偏弱
- 参考策略：卖出虚值看跌期权
- 核心逻辑：
- 供应：能繁母猪存栏量持续高位，产能充裕，去产能驱动较小，预计产能维持稳定。
- 需求：冻品库容率低，屠宰端或转向投机行为，消费有一定提振作用。
- 综合：现货价格窄幅震荡，期货盘面短期震荡，基本面暂无方向信号，需关注去库情况。
- 建议：养殖端关注7-9正套交易机会，或参与卖出虚值期权。
白糖
- 日内观点：探底小幅回升
- 中期观点：承压运行
- 参考策略：累购期权
- 核心逻辑：
- 国际：巴西新榨季增产，供应趋于宽松；印度减产，出口受限，全球需求较高。
- 国内：榨季增产预期兑现，去库加快，进口偏少但替代品进口增长，糖价下行空间有限。
- 后续关注：巴西天气及产量变动，美元和原油走势对糖价的影响。
原油
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：承压运行
- 参考策略：卖出SC2507虚值看跌期权
- 核心逻辑：
- 供应：OPEC+增产，但补偿减产抵消压力；委内瑞拉产量或下滑，美国产量增长动能不足。
- 需求：北半球需求季节性回升，但炼厂开工率偏低，国内需求同样疲软。
- 库存：美国原油库存连续下滑，库存偏低。
- 综合：油价形成双重底，但上升空间有限，二季度波动较大，关注关税政策及经济复苏前景。
PVC
- 日内观点：低位回暖
- 中期观点：上涨驱动力不足
- 参考策略：逢高可布局空单
- 核心逻辑：
- 成本：电石开工不稳定，供应趋紧。
- 供应：检修量下降，供应回升，新装置投产压力不减。
- 需求：下游采购积极性不佳，订单表现欠佳，出口存在不确定性。
- 库存：库存小幅积累。
- 综合：供应端压力不减，需求端受地产拖累，出口不确定性大，PVC难有明显上涨驱动。
免责声明
- 本报告信息来源于已公开资料，不保证准确性及完整性，不作为买卖绝对依据。
- 报告观点不代表公司立场，仅供参考。
- 公司不承担因报告操作导致的损失。
- 报告内容可随时修改，未经允许不得转载。
