金诚资讯认为,美国对等关税政策将导致中国对美出口下降,并引发外需放缓,但国内政策将加码对冲。3月中国外汇储备小幅回升,黄金储备连续第五个月增加。3月CPI同比降幅收窄,为扩内需提供空间,但4月外部环境变数加大,需关注政策发力。3月新增信贷、社融均超预期,货币政策将推动金融总量增速加快,二季度或“择机降准降息”。3月出口超预期,后续贸易战影响值得高度关注。避险情绪和降息预期共振推动金价创新高,但高额关税引发衰退担忧导致金价大幅回调。债市受资金面转松和避险情绪升温影响延续强势。高评级转债表现强势,打新机会边际增加。美元债方面,关税政策动荡叠加滞涨担忧,10年期美债收益率震荡上行。