金诚资讯投资人服务系列2024年9月

金诚观点认为，资金面整体仍偏宽松，但开始出现边际收敛迹象，主要回购利率均下行，债市整体表现强势，银行间主要利率债收益率多数下行。8月官方制造业PMI指数低位下行，显示经济下行压力加大，稳增长政策有望进一步加码。8月央行公开市场开展“买短卖长”操作，旨在引导中长期国债收益率适度上行，推动收益率曲线陡峭化，有助于维护银行息差，同时遏制机构长端投机，维护金融市场稳定。8月CPI同比上涨0.6%，涨幅比上个月小幅扩大，但核心CPI同比低位下行，低通胀局面还在延续。8月出口超预期，进口增速较快回落。8月金融总量指标延续低位，后期货币政策将在稳增长方向持续发力。美国经济数据彰显一定韧性，市场衰退担忧缓解，金价明显回调。债市研究方面，多空因素交织，债市窄幅震荡，但整体呈现回暖趋势，收益率曲线呈现牛陡走势。可转债市场先抑后扬，风格切换，中小盘转债迎来全面修复。地产债方面，8月地产债发行规模显著回升，国企净融资额大幅回正。美元债方面，经济数据韧性缓解衰退担忧，10年期美债收益率连续上行。城投转型案例系列研究包括城市建设类、综合交通类、公用事业类、产业投资类和金融投资控股类。东方金诚近期动态包括组织召开“2024年下半年城投行业信用风险分析及展望”线上交流会、“2024年下半年房地产行业信用风险展望”线上交流会、“2024年下半年融资租赁资产支持证券信用展望”线上交流会、“2024年下半年浙江省城投信用风险展望”线上交流会等。