两轮车行业近况跟踪（2025年5月11日）
一、销售情况
- 4月销售数据：雅迪约140万台，爱玛101万台，台铃70多万台，九号小游几万台。
- 5月销售情况：因假期影响，头部品牌销售二三十万至三四十万，新势力品牌每天几千台。
- 同比趋势：总体增长较快，雅迪5月同比约30%，4月同比增长20%多；爱玛、九号小牛等5月同比超30%。
- 影响因素：地方以旧换新政策积极，政府利用超长期国债补充资金，推动销售。
二、终端与库存情况
- 终端景气度：4-5月与一季度持平，动销情况较好，无下调同盟计划。
- 库存情况：雅迪库存约一个月，爱玛10-12天，其他品牌至少25天以上，总体库存合理偏低。
- 爱玛缺货原因：刹车垫断货，外采部件订货少、产能无法快速提升，3月开始缺货，4月底解决。
三、补贴政策影响
- 补贴统计：无单独统计，粗算换购量超500万，数据依据国家及地方发布信息。
- 政策变化：江浙地区补贴资金更充分，湖北涉及，其他地区如上海筹备中，安徽、山东暂无加大力度。
- 终端影响：消费者参与积极性稳定，爱玛基本参与所有补贴。
- 出货结构：产品精简策略，销售溢价款、高价产品和新品，结构相对固定，后续有新品发布计划。
四、行业格局与发展
- 中小品牌现状：众多中小品牌受零部件供应、3C换版影响，经营困难，部分倒闭。
- 行业格局变化：头部品牌赚钱，中小品牌份额减少，一季度门店增量多为小品牌转投。
- 未来展望：5-8月销售状态预计较好，品牌出货量高，爱玛需补库存，雅迪保领先地位。
- 爱玛目标：全年1300万底线，二季度350-400万，三季度450万。
- 新势力竞争：九号、小牛等在一二线城市优势明显，下沉市场面临挑战，需产品和渠道下沉创新。
五、电池相关话题
- 氢能看法：行业无热度，监管重视安全性，氢能安全隐患大，铅酸电池推广难度大。
- 锂电情况：销量和保有量下降，占比不足3%，新势力用锂电池高端化但覆盖人群少，价格持续走低，回收体系存在问题。
六、其他产品情况
- 新品发布：二季度2-3款新车，三季度3款老国标车，之后发布新国标车。
- 二季度利润：出货结构变化不大，预计单车利润比一季度高几块钱。
- 三轮车情况：4-5月与一季度类似，二季度预计销售9-10万台，毛利率约22%。
