市场概况
- 价格变动：5月12日，国内沥青市场均价为3669元/吨，较昨日上涨8元/吨（涨幅0.22%）。
- 原油价格：原油价格坚挺，提振市场心态。
- 区域表现：
- 山东市场：主流成交价格上调至3600-3730元/吨，主营炼厂库存低位，短期转产渣油，价格继续上调30元/吨。终端动工项目偏少，现货交投氛围偏弱，部分地炼品牌沥青价格以低端为主。
- 长三角市场：主流成交价格上涨至3570-3570元/吨，终端需求释放有限，华南低价船运资源减少带动社会库存消耗，原油及沥青期货价格上涨，中低价资源减少，镇江库出货价小幅上涨20元至3500-3520元/吨。
- 华南市场：主流成交价格上涨至3350-3460元/吨，需求逐步释放，佛山库出库价在3330-3350元/吨，主力炼厂汽运及船运价格上调30元/吨，利好市场心态。
行情研判
- 供需分析：需求端环比小幅改善，供应维持偏低水平，2季度以来产业链累库速度放缓，低库存对近端现货价格存在支撑，利好远期旺季预期。
- 外部因素：美国制裁伊朗导致海外原油供应和国内沥青供应担忧增加，叠加中美贸易谈判传来乐观信号，油价短期偏强，沥青同步上涨。
- 中长期展望：OPEC持续增产预期下，油价上行空间有限，沥青供需中性，单边价格预计高位震荡，沥青/原油价差维持高位。
- 合约预测：BU2506合约运行区间预计在33000~3500。
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