2025年第一季度海外锂资源供给更新总结
澳大利亚
- 整体情况：一季度澳大利亚矿山出货量约95万吨，环比微减2.7%，锂精矿季度均值为90-95万吨。主流矿山如Marion、Wodgina等维持正常生产，Marion将2025财年指引上调7万吨。高成本矿山出清缓慢，主流企业通过维持高开工或降本措施应对行业低谷。
- 主要矿山：
- Greenbushes：锂精矿产量34.2万吨（环比-13%，同比+22%），销售量36.6万吨（环比+17%，同比+100%），精矿平均售价791美元/吨（环比+7.47%），现金成本341澳元/吨（环比+5%，同比-12%）。
- Pilbara：锂精矿产量12.5万吨（环比-33.6%，同比-30.2%），受P1000爬产和热带风暴影响，预计二季度产量回升。
- Mt Marion：锂精矿产量14万吨（环比+21%，同比-23%），成本708澳元/吨（SC6，FOB），2025财年成本指引870-970澳元/吨。
- Wodgina：锂精矿产量12.6万吨（环比+17%，同比+29%），成本775澳元/吨（SC6，FOB），2025财年成本指引800-900澳元/吨。
- Kathleen Valley：锂精矿产量95709吨（环比+12%），精矿平均售价815美元/吨（SC6），单位运营成本512美元/吨（环比-21%）。
南美洲
- 整体情况：南美盐湖项目多数接近达产，阿根廷新项目投产是主要增长点。阿根廷预计全年产量增长75%至13万吨，SQM阿塔卡玛盐湖增量2万吨以上。巴西硬岩项目Grota do Cirilo和AMG锂矿满产，扩产计划延迟至2026年。
- 主要项目：
- SQM：锂盐销量5.8万吨（同比增长13%），平均售价9172美元/吨（同比下降41%），单位销售成本6819美元/吨（同比下降37%）。
- Arcadium Lithium盐湖项目：力拓一季度产量约2万吨LCE，盐湖项目产量环比略有增加。
- Hombre Muerto：浦项制铁一期氢氧化锂工厂于2024年10月竣工，二期计划2025年下半年建成。
- Caucharí-Olaroz：赣锋锂业产量超2024年目标，2025年目标3-3.5万吨，二期扩建将增2万吨产能。
- Rincon：Rincon项目预计2025年第二季度竣工，采用DLE技术，扩产后年产能6万吨碳酸锂。
- Centenario-Ratones：一季度产量约440吨碳酸锂，2025年产量目标1-1.3万吨LCE。
- 紫金3Q：阿根廷3Q锂盐湖一期预计2025年第三季度投产，年产能2万吨碳酸锂。
非洲
- 整体情况：非洲锂精矿进口量同比减少23.3%，早期项目开工率高，但锂价低位导致成本压力。华友钴业建设硫酸锂工厂以降低运输成本。
- 主要项目：
- 津巴布韦Bikita：中矿资源锂盐销量占比92.6%，一季度锂盐销量8964吨，推测对应锂精矿产量约8300吨。
- 津巴布韦Arcadia：锂精矿出货量约40万吨（同比增长41%），5万吨硫酸锂项目已开工。
- 津巴布韦Sabi Star：盛新锂能锂精矿产量约21万吨，2025年4月恢复生产。
- 津巴布韦KMC锂矿：雅化集团二期投产，年处理锂矿石230万吨，预计全年锂精矿产量超20万吨。
- 马里Goulamina：赣锋锂业一期于2024年12月投产，规划年产能50.6万吨锂精矿，二期扩建至100万吨。
北美
- North American Lithium（NAL）：一季度锂精矿产量43261吨（环比-15%），锂回收率69%（环比+1%），精矿销售总量27030吨（环比-59%），平均售价1142澳元/干公吨（环比+8%），单位运营成本830澳元/吨（环比-1%），库存34881吨（高于期初）。
研究结论
- 供给压力仍存：高成本矿山出清缓慢，主流企业维持高开工或降本措施，但部分项目（如Pilbara）受运营调整影响。
- 南美增长显著：阿根廷和SQM推动南美锂盐供给增长，巴西硬岩项目扩产延迟。
- 非洲成本挑战：非洲锂精矿进口量下滑，本土加工项目（如华友钴业）降低运输成本，需关注项目生产及硫化锂工厂进度。
- 关注重点：高成本大型矿山（如NAL）的生产经营策略变化，以及非洲项目生产情况及硫化锂工厂进度。
