电力设备行业周报：OpenAI计划加大海外投资，持续看好AIDC环节

2025年05月12日 OpenAI计划加大海外投资，持续看好AIDC环节 —电力设备行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌OpenAI计划加大海外投资，持续看好AIDC环节 分析师：傅鸿浩S1050521120004fuhh@cfsc.com.cn分析师：臧天律S1050522120001zangtl@cfsc.com.cn OpenAI计划扩大其价值5000亿美元的美国数据中心项目Stargate，加大海外投资。同时，美国商务部发言人周三表示："拜登政府的AI规定过于复杂、官僚主义严重，会扼杀美国创新。我们将用更简洁的规则取代它，释放美国创新潜力，确保美国在AI领域的主导地位"。 我们认为AI的竞争后续将持续日益激烈，AIDC的投资建设将保持持续向上的景气度趋势。无论后续美国芯片限制是否放开，AIDC尤其是其配套环节将持续受益，从趋势上来说不会有变化。 ▌投资观点 从板块来看，我们认为柴发依然是量利齐升且逻辑最顺的板块，推荐关注潍柴重机，其次建议关注渗透率逐步提升的HVDC环节，推荐关注科华数据、通合科技，最后建议关注伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节，推荐关注英维克（新能源车组覆盖）、申菱环境（新能源车组覆盖）、欧陆通。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 对电力设备板块维持“推荐”评级。 相关研究 1、《电力设备行业周报：海外云厂财报超预期，AI反弹趋势明确》2025-05-06 2、《电力设备行业周报：光伏组件维持涨价，人形机器人产业进展密集》2025-03-313、《电力设备行业周报：GTC大会落幕，持续看好AIDC建设机会》2025-03-24 ▌风险提示 AI数据中心业务发展不及预期；行业竞争加剧风险；大盘系统性风险；推荐公司业绩不达预期风险等。 正文目录 1、投资观点：OPENAI计划加大海外投资，持续看好AIDC环节...................................42、行业动态...............................................................................53、光伏产业链跟踪：市场需求疲软供应链价格下行............................................74、上周市场表现：电力设备板块跌幅0.54%，排名第15名......................................135、储能市场数据跟踪.......................................................................156、风险提示...............................................................................16 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................4图表2：光伏产业链价格情况.............................................................10图表3：光伏辅材价格情况...............................................................12图表4：上周（5.6-5.9）申万行业表现....................................................13图表5：申万电力设备子板块中涨幅前五（单位%）..........................................13图表6：申万电力设备子板块中跌幅前五（单位%）..........................................13图表7：行业平均估值...................................................................14 1、投资观点：OpenAI计划加大海外投资，持续看好AIDC环节 OpenAI计划扩大其价值5000亿美元的美国数据中心项目Stargate，加大海外投资。同时，美国商务部发言人周三表示："拜登政府的AI规定过于复杂、官僚主义严重，会扼杀美国创新。我们将用更简洁的规则取代它，释放美国创新潜力，确保美国在AI领域的主导地位"。此前海外云厂并未因为潜在的数据中心投资泡沫而暂缓对于AIDC的建设。资本开支依然高速增长。因此我们认为AI的竞争后续将持续日益激烈，AIDC的投资建设将保持持续向上的景气度趋势。无论后续美国芯片限制是否放开，AIDC尤其是其配套环节将持续受益，从趋势上来说不会有变化，我们看好国内持续AIDC反弹趋势。 从板块来看，我们认为柴发依然是量利齐升且逻辑最顺的板块，推荐关注潍柴重机，其次建议关注渗透率逐步提升的HVDC环节，推荐关注科华数据、通合科技，最后建议关注伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节，推荐关注英维克（新能源车组覆盖）、申菱环境（新能源车组覆盖）、欧陆通。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 2、行业动态 5月7日，OpenAI计划扩大其价值5000亿美元的美国数据中心项目Stargate，加大海外投资，以促进“民主人工智能”的发展，但该集团并未透露该项目的融资和交付方式细节。 5月6日，千觉机器人科技(上海)有限公司宣布完成数千万元新一轮融资，最新一轮由元禾原点、戈壁创投、小苗朗程投资，资金将用于技术研发投入和产品迭代、加快量产交付速度。 5月7日，GGII数据显示，2024年中国工业机器人减速器总需求量为136.60万台，同比增长14.85%，增速略有提升。RV减速器市场概况：回顾过去几年，减速器厂商经历了2017年”供不应求”的黄金时代，2018年“供过于求”的白银时代，2019年“求生存”的青铜时代，2021年后疫情时代下制造业的复苏，工业机器人需求量增长明显，减速器市场进入了新一轮“供不应求”的时代，2022年受实体经济增速放缓的影响，工业机器人增长不及预期，减速器市场增速放缓。2023-2024年全球制造业和工业生产疲软，主要国家面临高通胀和低增长的局面，叠加地缘政治风险，全球经济复苏缓慢，导致工业机器人行业整体需求放缓，工业机器人用减速器的需求亦受到影响。 5月7日，国家能源局等五部门发布《关于加强电化学储能安全管理有关工作的通知》，切实落实电化学储能安全管理责任，强化全链条安全管理。工业和信息化部门加快电池本体安全研究，推进电化学储能电池技术进步，规范电池系统设计和生产制造。 5月7日消息，据媒体报道，在2025联想创新科技大会（Tech World）上，联想集团董事长兼CEO杨元庆宣布聘请首位硅基员工——“联想乐享壹号”机器人，引发广泛关注。 5月7日，宁德时代全球首发9MWh储能系统。据不完全统计，当前市面现有的大型集装箱储能系统产品中，容量最大的为13.36MWh。今年以来，以远景、海博思创为首的部分集成商，通过采用更大容量的储能电芯、相继实现了储能单箱7MWh、8MWh的超大容量限制。但在应用市场来看，实际项目所使用的主流储能系统仍然未超过6MWh。 5月8日，立讯机器人总部基地项目正式签约落户江苏省苏州市常熟经开区。据了解，立讯机器人总部基地项目占地面积66亩，总投资50亿元，将打造集研发设计、装备集采、系统集成、销售维护于一体的全产业链总部基地。项目计划于6月底开工建设，达产后预计实现年产值100亿元，引进高端研发与智能制造人才3000余人。值得注意的是，这是继今年1月份，立讯机器人西安未央研发制造基地正式动工建设后，在机器人领域布局的又一重要举措。 5月8日，新时达在最新披露的投资者关系活动记录表中表示，目前公司对具身智能机器人与人形机器人产业进行了深度的研究，并与相关人形机器人公司进行了小脑与驱动层面的洽谈与技术交流，虽然尚未形成确认收入的订单，但是明确了未来的发展方向：基于对“脑”和驱动的理解，拟于2025年年底之前推出具身智能/人形机器人。 5月8日，硅业分会公布最新硅片价格。本周硅片价格承压下行，其中N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm)成交均价在1.01元/片，周环比跌幅9.82%；N型G12R单晶硅片(182*210mm/130μm)成交均价在1.12元/片，周环比跌幅13.85%；N型G12单晶硅片(210*210 mm/130μm)成交均价在1.35元/片，周环比跌幅7.53%；P型硅片价格暂无波动， 周环比持平。 5月，韩国造船巨头HD韩国造船海洋工程（HD KSOE）宣布与美国Persona AI、韩国Vazil公司及现代机器人（HD Hyundai Robotics）达成战略合作，共同开发专为船厂复杂环境设计的人形焊接机器人。 5月9日，逐际动力公布全尺寸人形机器人CL-3公布最新测试视频，据介绍，人形机器人CL-3在自由度与控制协调上实现了新突破。据介绍，通过软硬件的深度协同，人形机器人CL-3实现了协调、平衡与适应性，使机器人能够稳定灵活地完成高难度动作，展现出自然的运动姿态。此外，CL-3配备了丰富的预定义动作库，支持快速调用与编排。用户无需从零开发即可高效复现复杂动作，还可根据需求自定义扩展。这不仅大幅提高了研究的效率，更为多场景落地的研发提供了灵活性、可持续的能力。 5月9日，淮河能源发布公告称，公司重大资产重组事项获得安徽省国资委批复。公告显示，淮河能源拟通过发行股份及支付现金的方式购买控股股东淮南矿业（集团）有限责任公司持有的淮河能源电力集团有限责任公司89.30%股权。本次交易构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市，构成关联交易。 3、光伏产业链跟踪：市场需求疲软供应链价格下行 硅料：本周了解多晶硅现货市场成交有限、部分小单成交，块状料价格下滑较快，主要原因在于下游仍持续下探价格，影响拉晶环节持续放慢采购节奏，原先五一节后商谈出现推迟，新单小部分成交贴近买方要价约每公斤36-37元人民币。 国产颗粒硅当期交付以主流厂家供货为主，本周小批量成交，整体价格区间持续受到市况影响出现下移，当前主流价位落在每公斤34-36元人民币。 海外硅料厂家发货仍受波动影响，制造环节观望情绪增高，下游生产厂家部分出现暂缓拿货的迹象，整体均价约每公斤19美元的水平。 我们仍维持与上周相同看法，短期四至五月拉晶厂家策略将以消化在手库存为主、增加自身谈判筹码，考虑部分中小拉晶厂家并无太多囤货可用，四月底确实有小量签单落定，但不足以撼动市场整体平均价格，大宗成交仍需端看大型厂家博弈，博弈落定恐需等至五月上旬。 硅片：五一连假结束后，硅片市场延续疲弱走势。虽在假期间的成交量有限，但节后报价并未止跌，整体市场情绪持续偏空。在终端需求不振与电池价格续跌的双重夹击下，硅片价格下行压力仍未缓解，买卖双方博弈情形更趋激烈。 本周起将不再纳入P型硅片价格，主因目前该规格市场供应大幅缩减、实际成交零星，参考价值有限。N型硅片的部分，183N主流价格已下滑至每片1元人民币左右；210RN由节前的每片1.18元人民币进一步下探至1.15元人民币；210N则暂维持在每片1.35-1.38元人民币之间，但价格走势已有转弱迹象。 若进一步观察各规格的价格变化，183N已传出小厂低价成交触及每片0.98元人民币，显示市场重心进一步下滑。210RN成交价则多集中在1.15-1.18元人民币区间，其中节后以1.15元人民币成交为主，并逐渐成为买卖双方主要谈判与执行基准。210N的价格虽暂显抗跌，但随着市场已传出低于1.35元的报价，整体价格亦朝1.35元人民币以下靠拢，反映买方议价空间仍在扩大，价格