纯碱检修未能提供短暂支撑 玻璃需求延续悲观预期

纯碱

• 盘面动态：纯碱2509合约收跌1.36%，报1305元。
• 基本面信息：截至5月8日，纯碱库存170.13万吨，环比增2.91万吨；轻碱库存82.91万吨，重碱库存87.22万吨。
• 观点：
  • 纯碱检修未能提供短暂支撑，市场延续悲观预期。
  • 供应端检修增加，但整体供需格局仍处于中长期过剩预期。
  • 库存处于历史高位，刚需持稳，光伏端重回过剩趋势。
  • 当前盘面压力明显，持续下破动力在于碱厂进一步降价。

玻璃

• 盘面动态：玻璃2509合约收跌2.18%，报1034元。
• 基本面信息：截至2025年5月8日，全国浮法玻璃库存6756.0重箱，环比增3.96%，库存天数30.8天。
  • 华北：五一假期出货有限，库存上涨。
  • 华东：假期出货受限，库存上涨明显。
  • 华中：假期库存上涨，节后产销尚可。
  • 华南：出货受限，库存增加。
• 观点：
  • 现货维持弱势，09合约贴水沙河现货160-200元，贴水湖北低价85-115元。
  • 供应端点火与冷修并存，日熔低位波动。
  • 玻璃累计表需-9%，下半年供需平衡需日熔降至15.4万吨。
  • 盘面价格接近全产业链亏损，或等待现货降价预期兑现。
  • 关注冷修预期增加幅度及预期上偏差带来的风险。