国债期货短期震荡,关注资金面和供给压力。央行“双降”政策利好债市,但降息幅度不及预期,短期止盈盘或压制长债。关注5月政府债发行放量,央行对冲情况对资金面的影响。基本面方面,外需下行压力初显,内需政策支持消费和基建投资。预计期债短期盘整后中期震荡走强,单边策略建议回调后适度做多,关注资金面走势。期现策略可关注T、TF、TS合约的正套策略,曲线策略建议参与做陡。