PTA产业周报：产业供需去库，短期偏强震荡

行情回顾：PX：上周PX价格低位反弹。一方面成本端原油价格支撑走强。另一方面PX供应端继续减产，周度产量减少，社会库存缓降，PXN略有回升，总体而言较前一周基本略有好转，在春检时期，短期市场价格反弹。PTA：上周PTA价格低位回升。成本端国际油价支撑化工品反弹；供应装置方面，恒力惠州与恒力大连按计划检修，PTA开工下降，下游聚酯负荷小幅降低，综合供需PTA去库延续，总体供需好于前一周，价格反弹。乙二醇：上周乙二醇价格低位反弹，期初受五一期间国际油价下行影响，节后价格低开；而后随着宏观面逐步转好，逢低买盘兴趣提升推动市场从低位反弹走势，期现价格开始反弹，但由于港口数据回升，反弹幅度有限。短纤：上周短纤价格跟涨随原料价格波动。期初原油低位开，加之短纤价格跌至低位，市场采购积极，基差回升；而后由于宏观转暖，与短纤供需转好，价格略有回暖，但是由于市场担忧关税影响终端消费，对高价短纤有一定抵触，因此价格反弹不及PTA。1上周回顾——短期供需尚可，市场低位震荡01数据来源：隆众资讯，长江期货 02日期5月8日4月30日周涨跌PTA现货价格4551.674517.634.07现货分析：供需去库，PTA价格反弹截止8日PTA现货价格+110至4720。5月主港交割09升水150-160成交。原料端表现坚挺，成本推动叠加需求稳固，现货价格震荡走强，买气表现尚可，现货基差走强，成交维持刚需。（单位：元/吨）数据来源：隆众资讯，长江期货 PTA上游：原油价格回升，PX低位反弹03上周国际油价呈下跌态势截至截至5月7日，WTI价格为58.07美元/桶，较5月1日下跌1.98%；布伦特价格为61.12美元/桶，较5月1日下跌1.63%。本周国际油价下跌，主要的利空因素为：OPEC+将加速增产，且美国与伊朗谈判释放积极信号，伊朗局势有所缓和。截至5月7日，亚洲PX市场均价在750.33元/吨CFR中国和728.33美元/吨FOB韩国，环比上周-2.59美元/吨，降幅分别为0.34%和0.35%。4月中石化PX结算价格6400元/吨，（现款减15元/吨）。数据来源：隆众资讯，长江期货 PX：PX开工恢复，利润环比修复04上周国内PX产量为68.72万吨，环比上周+5.81%。国内PX周均产能利用率81.94%，环比上周+4.5%。周内浙石化前期检修的250万吨装置重启，但由于催化剂更换，PX负荷于5月8日降低。截至5月7日，PX-N平均195.02美元/吨，环比+16.04美元/吨，PX-M平均86.2美元/吨，环比+5.03美元/吨。数据来源：隆众资讯，长江期货 数据来源：隆众资讯，长江期货PTA供应：PTA周产能利用率74.48%05上周国内PTA周均产能利用率至74.48%，环比-2.53%，同比+1.25%。本周台化2#线和虹港石化2#如期检修，其余装置变化不大，总体来看，国内产能利用率大幅下降。企业名称产能（万吨）产能合计8602.5逸盛宁波200220逸盛新材料360360逸盛大化225375逸盛海南200250恒力石化220220220250250恒力惠州250250嘉兴石化（桐昆）150220嘉通能源（桐昆）300300独山能源（新凤鸣）250250300汉邦石化（华润）220海伦石化（三房巷）120120虹港石化（盛虹）250台化兴业120150亚东石化75仪征化纤3565300福海创450福建百宏250珠海BP110125蓬威石化90四川能投100洛阳石化32.5新疆中泰120东营威联250 数据来源：隆众资讯，长江期货乙二醇供应：开工下滑，库存略有下滑06中国乙二醇总产能利用率63.46%，环比+0.47%，其中一体化装置产能利用率66.36%，环比+0.32%；煤制乙二醇产能利用率58.47%，环比+0.72%。中国乙二醇装置周度产量在38.15万吨，较上周+0.74%。其中一体化乙二醇产量在25.25万吨，较上周+0.48%；煤制乙二醇产量在12.91万吨，较上周+1.26%。 数据来源：隆众资讯，长江期货下游需求：聚酯小幅降产，产品库存下滑07上周中国聚酯行业周度产量：156.83万吨，较上周-0.17万吨，环比跌-0.11%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：91.49%，环比-0.1%。产量及产能利用率走势小幅下滑的主要原因是：虽周内华宏提升负荷，但由于前期检修装置较多，使得周度产量及产能利用率小幅下滑。 数据来源：隆众资讯，长江期货终端织造：织机负荷回升，产品库存上涨08终端织造：上周国内主要织造生产基地综合开工率55.56%，较上周开工+2.01%。具体到各织机类型来看：喷气织机开机率在7成偏下，圆机开机率在4成偏下，喷水织机开机率在7成偏上，经编开机率在6成偏下。周内聚酯成本呈现上涨走势，并激发终端订单少量下达，外贸工装订单稍有好转，然市场对后市供需预期整体不佳，前期减产产能并未恢复。据了解，五一期间部分工厂计划放假3-5天。五一假期，部分工厂放假3-5天，但由于外贸部分户外、夏季女装、工装订单局部有所好转，加上秋冬胆布走货稍有加快，场内开工恢复速度较快。短期来看，目前工厂仍有订单尚未交付，对行情尚有一定支撑，但中下旬开始，市场气氛预期淡化，开工仍存下滑风险。 行情展望：产业供需去库，短期偏强震荡09PX：成本端原油价格偏弱，海内外装置延续检修，预计PX周度产量65万吨，PX-N降至低位，下游PTA去库较好，对PX有一定支撑，预计PX价格延续偏强震荡。PTA：成本端原油支撑走强，嘉通能源装置已经重启，负荷逐步提升中，但总去库延续；下游聚酯降负有限，终端织造开工回升，且由于中美贸易谈判好转，预计短期价格延续偏强震荡。乙二醇：近期国际原油价格低位反弹，成本支撑转好，乙二醇港口维持低位。供需格局来看，关税政策影响乙二醇与原料进口，预计后续到港数量减少，加之短期聚酯开工尚可，乙二醇价格尚有支撑，预计在4100-4250区间震荡。短纤：原料端PTA价格延续偏强震荡，成本支撑明显；短纤加工费明显收窄，原油方面地缘问题缓和，或有下跌空间，节后终端开机回升，但新订单仍然不佳，好在中美贸易谈判有进展，市场氛围缓和，总体而言短纤仍有反弹预期，但上方幅度有限。数据来源：隆众资讯，长江期货2策略建议：企业根据成本更高套保；3风险因素：关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。1行情展望： 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。免责声明本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。风险提示声明 长江证券股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999长江成长资本投资有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532长江证券国际金融集团有限公司Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333联系我们 长江期货股份有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133长江证券（上海）资产管理有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866长信基金管理有限责任公司Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 长江证券承销保荐有限公司Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978长江证券创新投资（湖北）有限公司Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 THANKS2025-05-12长江期货股份有限公司产业服务总部