方正电子马天翼团队AI终端落地场景丰富产业链迎高增机遇

AI 终端落地场景丰富，产业链迎高增机遇

AI 赋能传统智能终端，关注产业链技术配套革新机遇

• 硬件需求提升：手机、PC 等传统消费电子在 AI 赋能下，对散热、存储、电池等硬件提出更高性能要求。
  • 散热：石墨烯、VC 均热板等更高价值量方案加速渗透。
  • 存储：终端存储容量和速率升级。
  • 电池：电池续航和充电速率性能升级。
  • 光学：智能手机光学围绕潜望式镜头下沉、玻塑混合镜头创新展开。
• 折叠屏手机：苹果入局将加速折叠屏手机产业链成熟。

新型智能硬件结合 AI 创造增量需求，AI 带动产业全面扩容

• 端侧 AI 应用场景：各厂商探索端侧 AI 应用，智能眼镜为重要落地形式，AI 带来革命性交互体验，契合 MR 虚实结合需求，AI+AR 或为产业发展趋势。
• AI 带动产业链成长：
  • 人机交互：AI 耳机、AI 家居、智能安防技术发展及渗透。
  • 智能眼镜产业链：综合方案、ODM、光学、SoC 及存储、结构件、品牌及渠道等环节。

AI 加速“智驾平权”进程，产业链公司迎业绩高增期

• 智驾方案加速完善：自主品牌车企开启“智驾平权”时代，高阶智驾车迎放量拐点。
• 高速 NOA 及以上高阶智驾需求提升：传感器用量及性能要求显著提升，车载摄像头、激光雷达、高频高速连接器、智驾芯片等迎来量价齐升机遇。

建议关注

1. 传统消费电子产业链：果链业绩坚挺的各环节龙头（立讯精密、歌尔股份等）及特定环节升级公司（统联精密、中石科技等）。
2. AI 新型硬件链条：AI/AR 智能眼镜产业链核心公司，包括综合方案（歌尔股份）、ODM（龙旗科技等）、光学（水晶光电等）、SoC 及存储（恒玄科技等）、结构件（福立旺等）、品牌及渠道（创维数字等）。
3. AI 赋能智驾链条：各细分赛道标的，包括车载摄像头（宇瞳光学等）、高频高速连接器（电连技术等）、激光雷达（禾赛科技等）、智驾芯片（地平线机器人等）。

风险提示

• AI 技术进展不及预期风险。
• 消费电子复苏不及预期风险。
• 智能化渗透率提升不及预期风险。