预计建材需求旺季不旺，淡季不淡

建筑建材 2025-05-11 国盛证券 EMJENNNY

建筑材料板块本周上涨0.92%，资金净流入-0.14亿元。国新办发布一揽子金融政策支持稳市场稳预期，包括降低存款准备金率、下调政策利率、降低公积金贷款利率等。4月地方政府债发行金额同比增长101.6%，化债下加码政府财政压力有望减轻。

水泥行业：需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业平均不赚钱波动。关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。

玻璃行业：需求季节性环比改善，但供需仍有矛盾，关注价格下行后的冷修。

消费建材：受益二手房交易向好、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐北新建材、伟星新材，关注三棵树、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。

玻纤行业：价格战结束，价格已触底回升，风电招标量快速增长，推荐中国巨石，关注中材科技。

碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有增长，关注经济向好预期下的价格企稳情况。

其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐濮耐股份、银龙股份。

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