时代新材机构调研纪要

时代新材是一家以高分子材料研究及工程化应用为核心的企业，隶属于中国中车，拥有全球研发和生产基地，产品覆盖轨道交通、风力发电、汽车等领域。公司拥有“五大关键技术”，并通过多项质量认证，致力于成为中国中车的重要板块。

业绩说明会核心内容：

1. 市值管理工作：公司已将市值管理纳入重点工作，通过加强投资者关系、优化信息披露、提升经营质量、加强合规治理等措施推进市值管理工作。
2. 风电叶片业务：2025年叶片毛利率有望提升，主要得益于订单显著提升和大叶型占比提高。公司2025年风电叶片全年产能预期可达4700套以上。
3. 博戈公司重组：2025年是博戈重组1.0计划的收官之年，也是经营改善2.0计划的开启之年。公司将加速完成法国工厂重组，完成德国波恩工厂资产处置，优化东欧区域工厂布局，提升亚太区域业务布局，争取在空气悬架与轻量化产品领域实现突破。
4. 轨道交通与工业工程业务：一季度营收下滑主要由于产能基地搬迁影响。预计二、三季度营收水平有望逐步修复。
5. 新材料产业：2025年核心产品（高端聚氨酯减振/耐磨制品、HP-RTM复合材料制品及先进有机硅材料制品）预计实现4亿元销售规模；2026年高端聚氨酯防护产品将成为风电叶片行业主流前缘防护解决方案，PACK封装材料将对新能源行业头部客户形成批量供应，光电信息显示材料将在2025年底完成产能建设，2026年实现量产验证和供货。2026年全年各项产品有望实现10亿元销售规模。
6. 汽车零部件业务：一季度通过产品结构优化、降本增效等措施实现盈利。预计博戈2025全年业务实现持续盈利，毛利率略有提升。
7. 定增进度：公司已收到上海证券交易所关于定增申请的审核意见，符合发行条件、上市条件和信息披露要求，尚需中国证监会同意注册后方可实施。目前公司正在推进相关工作中。