焦炭市场周报：节后市场情绪偏弱，库存高位焦炭下行

目录1、周度要点小结 3、产业链情况 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情回顾及展望1.宏观方面，国家相关部委正在积极部署和推进全国粗钢产量调控工作，工业和信息化部正在加紧修订《钢铁行业产能置换实施办法》，目前已形成初稿；央行降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元；自5月8日起，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点。2.海外方面，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期；特朗普和英国首相斯塔默宣布达成一项有限双边贸易协议，其中英国将购买价值100亿美元的波音飞机。3.供需方面，短期供应弹性好于焦煤，本期铁水产量244.35万吨+4.23万吨，供需均衡，铁水继续上升空间有限。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利1元/吨，主要矛盾在关税战影响，板块需求承压，二三季度淡季来临后，需求面临季节性下降。4.技术方面，焦炭主力周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，关税影响，板块需求承压，市场信心仍然不足。操作上，焦炭主力合约震荡偏弱运行对待。 「期现市场情况」p截至5月9日，焦炭期货合约持仓量为5.32万手，环比增加9.63万手。p截至5月9日，焦炭9-5合约月差为-122元/吨，环比下降101元/吨。图1、焦炭期货持仓量来源：文华财经瑞达期货研究院月差环比下降101元/吨。 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年5月9日，焦炭注册仓单量为1190手，环比增加300手。p截至2025年5月9日，期货螺炭比为2.09，环比增加0.08。（单位元/吨）图3、焦炭仓单走势来源：大商所瑞达期货研究院「期货市场情况」仓单量环比增加300手，螺炭比增加0.08 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年5月9日，日照港焦炭平仓价为1510元/吨，环比持平；内蒙古乌海焦煤出厂价为1150元/吨，环比下跌10元/吨。p截至2025年5月9日，焦炭基差为32元/吨，环比上升84。图5、焦炭现货价格走势来源：Mysteel瑞达期货研究院「现货市场情况」焦炭现货价格环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 p3月份，规上工业原煤产量4.4亿吨，同比增长9.6%，增速比1—2月份加快1.9个百分点；日均产量1421万吨。1—3月份，规上工业原煤产量12.0亿吨，同比增长8.1%。p2025年3月份，中国炼焦煤产量4161.47万吨，同比增长8.23%。图7、原煤产量来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 图8、炼焦煤产量来源：wind瑞达期货研究院 图9、焦炭产量来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.05%减0.38 %；焦炭日均产量53.50减0.27。p本周，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利1元/吨；山西准一级焦平均盈利21元/吨，山东准一级焦平均盈利55元/吨，内蒙二级焦平均亏损48元/吨。全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利1元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 图11、铁水产量来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」p截至5月9日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量245.64万吨，环比上周增加0.22万吨，同比去年增加11.14万吨。p截至2025年5月1日，焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）：为969.49万吨，环比下降1.66万吨，同比增加21.29%。铁水铁水产量245.64万吨，环比上周增加0.22万吨，焦炭总库存同期高位 图12、焦炭总库存来源：wind瑞达期货研究院 图13、焦炭港口库存来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」p本周（5.09）全国18个港口焦炭库存为283.68减7.11。p本周（5.09）Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭库存671.03减4.19，焦炭可用天数12.1天减0.07天。库存结构方面，本期港口库存下降；钢厂库存总体季节性下降 图14、247家国内样本钢厂焦炭库存来源：Mysteel瑞达期货研究院 图15、固定资产投资完成额：累计同比来源：wind瑞达期货研究院「基本面数据图表」焦炭出口同比下降26.50%；1-4月钢材抢出口，增速同比增长8.20%p2025年1-3月焦炭出口数量为177.0万吨，同比下降26.50%，从出口目的地来看，进口我国焦炭的前三名国家是印度尼西亚、印度和日本。p海关总署数据显示，2025年4月中国出口钢材1046.2万吨；1-4月累计出口钢材3789.10万吨，同比增长8.20%。 图16、钢材进出口单位：万吨来源：wind瑞达期货研究院 图17、70大中城市房屋销售价格指数来源：wind瑞达期货研究院「基本面数据图表」3月，70大中城市二手住宅环比下降0.20%；本期30大中城市商品房成交面积环比下降9.60%p2025年3月，70大中城市房屋销售价格指数，二手住宅环比下降0.20%。p截至5月4日当周，30大中城市:商品房成交面积155.84万平方米，环比下降9.60%，同比增加48.76%。 图18、30大中城市:商品房成交面积来源：wind瑞达期货研究院 图19、30大中城市:一线城市:商品房成交面积来源：wind瑞达期货研究院「基本面数据图表」一线商品房成交面积环比下降6.18%，二线环比下降6.94%p截至5月4日当周，30大中城市:一线城市商品房成交面积51.01万平方米，环比下降6.18%，同比增加49.63%；二线城市商品房成交面积77.64万平方米，环比下降6.94%，同比增加52.71%。 图20、30大中城市:二线城市:商品房成交面积来源：wind瑞达期货研究院 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院14