集运指数（欧线）期货周报

202559 集运指数（欧线）期货周报 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：059586778969 目录 1、行情回顾2、消息回顾与分析3、图表分析4、行情展望与策略 周度要点总结 本周集运指数（欧线）期货价格涨跌不一，主力合约收跌373，其余合约收得23不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为137907，较上周回落5032点，环比下行35。当地时间5月4日，美国总统特朗普宣布，授权商务部和美国贸易代表立即启动程序，对所有在国外制作的进入美国的电影征收100的关税。我国驻美国大使谢锋指出，中美经贸合作总体是平衡的、双赢的。滥施关税损人害己，干扰企业正常生产经营和民众生活消费，引发全球金融市场剧烈波动，破坏世界经济长期稳定增长。在此背景下，尽管欧洲制造业PMI有所回升，但难以扭转整体偏弱格局。中美贸易摩擦及美国潜在对欧贸易打击的风险，增加了欧元区未来增长的不确定性，在美欧利差走扩的情形下，中长期欧元存在持续走弱的可能。此外，5月7日凌晨，巴基斯坦三军新闻局局长乔杜里向当地媒体表示，印度当天凌晨向巴基斯坦旁遮普省以及巴控克什米尔共六处地点发射导弹，巴基斯坦随后发动反击。中东叠加南亚双重危机推动地缘政治风险再度上涨，红海复航预期转冷。中美贸易摩擦及美国潜在对欧贸易打击的风险，增加了欧元区未来增长的不确定性，在美欧利差走扩的情形下，中长期欧元存在持续走弱的可能。 总的来看，贸易战与地缘政治形势反复不断，市场对集运指数（欧线）需求回暖的预期再度存疑。后续若美国对 欧洲加征关税税率优于预期，远月期价表现或好于近月合约。建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制。目前消息驱动特征较为显著，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，需持续跟踪关税与地缘相关信息。 一、行情回顾 行情回顾 期货 合约名称 周涨跌幅（） 周涨跌 收盘价 EC2506 373 4840 124980 EC2508 296 4390 152880 EC2510 064 800 126080 EC2512 068 970 144580 EC2602 035 450 128200 EC2604 164 1960 117300 现货 指数名称 收盘价 SCFIS 350 5032 137907 集运期货行情回顾 图1、EC2506收盘价 13400000 13200000 13000000 12800000 12600000 12400000 12200000 12000000 来源：wind瑞达期货研究院 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格下行。 6 集运期货行情回顾 图2、主力合约成交量图3、主力合约持仓量 600000000 500000000 500000000 450000000 400000000 300000000 400000000 200000000 350000000 100000000 300000000 00000 250000000 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周EC2506合约成交量及持仓量集体回落。 7 二、消息回顾与分析 消息回顾与分析 消息 影响 美国总统特朗普宣布，授权商务部和美国贸易代表立即启动程序，对所有在国外制作的进入美国的电影征收100的关税。他表示，正在就贸易协议与许多国家进行会晤，本周可能达成一些贸易协议。 偏空 商务部再次回应中美经贸高层会谈表示，美方想要通过谈判解决问题，就要在纠正错误做法、取消单边加征关税等问题上做好准备，拿行动。中方不会牺牲原则立场寻求达成任何协议。 中性 英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，英国政府同意在进口美国食品和农业产品方面作让步，以换取美方降低对英国汽车口的关税。美国将对英国制造的汽车关税降至10，对钢材和铝材的关税降至零。 偏多 欧盟公布对950亿欧元美国商品报复清单，涵盖美国飞机、鱼类、汽车、化学品、塑料等产品，并可能对美国葡萄酒、啤酒和烈酒进口实施限制。欧盟称，已针对美国的关税政策向世贸组织提起诉讼，欧盟仍致力于与美国达成解决方案，但与此同时将继续为所有可能性做准备。 偏空 中国人民银行行长潘功胜席并主持东盟与中日韩财长和央行行长会。会议一致通过了在清迈倡议多边化下新设以人民币等可自由使用货币资的快速融资工具相关安排，并明确了清迈倡议机制化下一步讨论方向。 中性 三、周度市场数据 周度市场数据 图4、期现基差走势图图5、近远月合约价差 5000010000 40000 5000 30000 20000 10000 00 10000 00 5000 10000 15000 20000 连二连一连三连一连四连一连三连二连四连二 来源：wind瑞达期货研究院 （基差SCFIS集运指数（欧线）主力合约期货价格） 来源：wind瑞达期货研究院 （连一：EC2504连二：EC2506连三：EC2508连四：EC2510） 本周集运指数（欧线）期货合约基差回落、价差迅速收敛。 11 周度市场数据 图6、上海口集装箱运价指数图7、中国口集装箱运价综合指数及欧线指数 45000000 40000000 35000000 30000000 25000000 60000000 50000000 40000000 30000000 20000000 15000000 10000000 5000000 00000 20000000 10000000 00000 20220506 20220706 20220906 20221106 20230106 20230306 20230506 20230706 20230906 20231106 20240106 20240306 20240506 20240706 20240906 20241106 20250106 20250306 中国出口集装箱运价指数综合指数中国出口集装箱运价指数欧洲航线 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周口集装箱运价指数持续回落。 12 周度市场数据 图8、集装箱船运力（单位：TEU）图9、各类运价指数 340000000000 320000000000 300000000000 280000000000 260000000000 240000000000 220000000000 200000000000 6000000000 5500000000 5000000000 4500000000 4000000000 3500000000 3000000000 70000000 60000000 50000000 40000000 30000000 20000000 10000000 00000 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 00000 全球集装箱船运力TEU欧洲集装箱船运力TEU 巴拿马型运费指数BPI好望角型运费指数BCI 超级大灵便型散货船运价指数BSI小灵便型散货船运价指数BHSI波罗的海干散货指数BDI 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 集装箱运力仍在上行； 本周BDI及BPI小幅回涨，地缘政治因素影响。 13 周度市场数据 图10、平均租船价格 图11、人民币兑美元（离岸在岸）价差 500000000 450000000 400000000 350000000 300000000 250000000 200000000 150000000 100000000 50000000 00000 中国平均租船价格好望角型船中国平均租船价格巴拿马型船 中国平均租船价格超灵便型船 来源：wind瑞达期货研究院 01000 00800 00600 00400 00200 00000 00200 00400 00600 来源：wind瑞达期货研究院 本周巴拿马型船租船价格多数回落； 人民币兑美元离岸和在岸价差走高。 14 四、行情展望与策略 行情展望与策略 周度观点：本周集运指数（欧线）期货价格涨跌不一，主力合约收跌373，其余合约收得23不等。最新SCFIS欧 线结算运价指数为137907，较上周回落5032点，环比下行35。当地时间5月4日，美国总统特朗普宣布，授权商务部和美国贸易代表立即启动程序，对所有在国外制作的进入美国的电影征收100的关税。我国驻美国大使谢锋指出，中美经贸合作总体是平衡的、双赢的。滥施关税损人害己，干扰企业正常生产经营和民众生活消费，引发全球金融市场剧烈波动，破坏世界经济长期稳定增长。在此背景下，尽管欧洲制造业PMI有所回升，但难以扭转整体偏弱格局。中美贸易摩擦及美国潜在对欧贸易打击的风险，增加了欧元区未来增长的不确定性，在美欧利差走扩的情形下，中长期欧元存在持续走弱的可能。此外，5月7日凌晨，巴基斯坦三军新闻局局长乔杜里向当地媒体表示，印度当天凌晨向巴基斯坦旁遮普省以及巴控克什米尔共六处地点发射导弹，巴基斯坦随后发动反击。中东叠加南亚双重危机推动地缘政治风险再度上涨，红海复航预期转冷。中美贸易摩擦及美国潜在对欧贸易打击的风险，增加了欧元区未来增长的不确定性，在美欧利差走扩的情形下，中长期欧元存在持续走弱的可能。 总的来看，贸易战与地缘政治形势反复不断，市场对集运指数（欧线）需求回暖的预期再度存疑。后续若美国对 欧洲加征关税税率优于预期，远月期价表现或好于近月合约。建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制。目前消息驱动特征较为显著，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，需持续跟踪关税与地缘相关信息。 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。