2025年4月贸易数据解读：4月关税战影响开始体现，冲击烈度低于预期

2025年4月中国出口额同比增长8.1%，增速比3月低4.3个百分点，其中对美出口同比下降21.0%，增速比上月低30.1个百分点；进口额同比下降0.2%，降幅比3月收窄4.1个百分点，其中自美进口同比为-13.8%，降幅比3月扩大4.4个百分点。

4月出口增速回落主要源于对美出口大幅下降和上年同期高基数下拉作用。出口保持较高正增长的原因包括：对美国之外的其它市场存在“抢出口”现象（如对东盟出口同比增长20.8%），外需仍有一定韧性（一季度摩根大通全球制造业PMI指数扩张），以及中美超高关税主要在中下旬执行且部分商品豁免。

展望未来，5月出口增速可能由正转负，对美出口可能同比下降60%左右。国内将加大稳外贸支持力度，包括帮助企业开拓国际多元市场（如稳定与主要贸易伙伴的合作、推动贸易便利化）和强化对暂时困难的外贸出口企业的支持（如推动拓内销、减免费用、不抽贷不断贷）。

4月进口额同比降幅收窄至0.2%，主要受非美经济体进口增速提升拉动（如自拉美、澳大利亚、日韩进口增长）。自美进口降幅扩大至13.8%，但受关税生效前“抢进口”等因素支撑。大豆、铁矿石等大宗商品进口回升，集成电路进口高增。

5月进口额同比降幅预计将扩大至-5.0%左右，主要因自美进口降幅走阔、贸易战不确定性抑制部分工业品和原材料进口需求，以及大宗商品价格持续走低。