核心观点
- 行业背景：全球批发银行业在金融危机后经历了业务模式转型，以增强韧性和可持续回报。然而，当前环境面临两大转变：宽松的货币政策和财政刺激周期结束，以及全球范围内新资本制度的引入，尽管其参数和实施时间线在不同司法管辖区尚不确定。
- 行业收入展望：2022年，行业收入下降2%至5810亿美元，主要受美联储加息和量化紧缩等宏观环境变化影响。预计未来三年，行业收入将受通胀、货币政策和资产价格走势影响，存在三种经济情景：
- 软着陆：通胀得到控制，经济温和增长，资本市场复苏。
- 硬着陆：全球经济衰退，资产价格下跌，信贷条件恶化。
- 无着陆：主要经济体经济增长强劲，通胀高企，利率持续上升。
- 新资本规则的影响：美国监管机构提出的Basel 3 Endgame规则将导致批发银行业风险加权资产（RWA）大幅上升，预计将增加35%。这将导致美国批发银行业收入流失，价值转移至非美国银行和非银行参与者，并可能进一步加剧行业整合。
- 行业应对策略：批发银行需要采取行动以应对新资本规则，包括：
- 构建更具弹性的收入模式：发展交易银行和证券服务业务，利用利率上升带来的机遇。
- 深化和巩固客户关系：建立真正的合作伙伴关系，以获得定价权。
- 调整业务模式：采用资本密集度较低的中间业务模式，与非银行机构合作。
- 控制成本：实施可持续的效率计划，利用人工智能等技术提高效率。
关键数据
- 2022年行业收入下降2%至5810亿美元。
- 预计2020-2025年，交易银行和证券服务业务收入将分别增长39%和14%。
- 美国Basel 3 Endgame规则可能导致批发银行业RWA增加35%，全球范围内增加30%。
- 预计美国批发银行业收入将流失约400亿美元，其中150-200亿美元将流向非美国银行，150-200亿美元将流向非银行机构。
研究结论
- 新资本规则将对批发银行业产生重大影响，但行业可以通过采取适当的应对措施来减轻负面影响。
- 美国银行将面临最大的挑战，需要调整业务模式以保持竞争力。
- 非美国银行和区域银行将受益于美国银行的产能释放，并有机会扩大市场份额。
- 非银行机构将在批发银行业中发挥越来越重要的作用。
- 批发银行需要加强战略决心和执行力，以应对未来五年的挑战和机遇。
