批发银行业应对数字资产的崛起

核心观点

• 批发银行业现状：2025年，批发银行行业收入达到6600亿美元，利润率显著提升。行业在核心公司及投资银行业务（CIB）方面表现强劲，尤其是投资银行和股票业务。预计到2030年，行业收入将在6500-8500亿美元之间，平均净资产收益率（RoE）为12-20%。
• 数字资产的影响：数字资产（特别是加密资产，如比特币）不太可能颠覆批发银行业，但数字基础设施可能会到2030年重塑几个主要业务线的经济格局。
• 五大关键问题：
  1. 数字资产是否会成为重要的机构资产类别？
  2. 数字资产是否会构成对银行资金来源的实质性威胁？
  3. 支持数字资产的技术是否比现有技术更优越？
  4. 这些技术如何重塑现有银行业务的竞争格局？
  5. 这些技术是否将推动银行运营模式的重大变革？
• 数字资产的影响分析：
  • 加密资产作为资产类别：加密资产已发展成为重要的资产类别，但与现有交易业务相比，其规模仍然较小。预计到2030年，与加密资产相关的机构资本市场活动（做市、融资、托管）最多可达164亿美元。
  • 数字资产对银行资金来源的威胁：数字资产不太可能大规模取代传统银行存款，但可能会对银行的支付、外汇和净利率构成压力。
  • 支持数字资产的技术：分布式账本技术（DLT）在协调成本、结算延迟和系统碎片化方面具有优势，但在安全性、互操作性和监管方面仍存在挑战。
  • 竞争格局的重置：数字基础设施可能对批发银行的流动性、跨境支付、贸易融资、外汇和投资者服务等业务构成威胁，导致收入重新分配。
  • 运营模式的变革：数字基础设施将推动银行运营模式的变革，但影响将在未来几年内逐渐显现。
• 战略应对：
  1. 明确数字资产领域的竞争优势。
  2. 建立生态系统合作伙伴关系。
  3. 有纪律地投资于关键用例。
  4. 成为值得信赖的控制中心。
  5. 重新构建数字基础设施。

关键数据

• 2025年批发银行业收入：6600亿美元
• 2030年批发银行业收入预测：6500-8500亿美元
• 2030年批发银行业平均RoE预测：12-20%
• 加密资产市场规模：2.7万亿美元
• 加密资产做市业务收入池：50-100亿美元
• 加密资产托管业务收入池：16亿美元
• 加密资产贷款业务收入池：48亿美元
• 数字资产对批发银行业务收入的潜在影响：460亿美元（收入压缩和市场份额转移）

研究结论

• 数字资产不太可能颠覆批发银行业，但数字基础设施可能会重塑几个主要业务线的经济格局。
• 银行可以通过投资于值得信赖的客户门户、代币化基础设施和生态系统来应对数字资产的挑战并实现增长。
• 早期采用者将通过构建与客户相关的功能和将数字资产嵌入核心工作流程来获得优势。
• 银行需要制定明确的战略，确定在数字资产领域的竞争优势，并采取有纪律的投资措施。