基金市场跟踪：市场风格逆转，中小盘占优，医药板块基金成为年内黑马

研报总结：市场风格逆转，中小盘占优医药板块基金成为年内黑马

一、本周市场概览

• A股市场：本周趋势向上，沪深300上涨0.4%，中小盘相对优势明显（中证500和中证1000涨幅超1%）。风格上，周期板块涨幅最高（2.4%），科技板块（5G通信超3%）反转上周下跌趋势。
• 板块分化：银行、房地产未能延续上周领涨，汽车零部件上涨4.1%，食品饮料下跌（二者差距6%）。
• 国际市场：港股上涨2.7%，美股大涨4.6%。商品方面，黄金下跌0.2%，其余上涨。

二、基金市场表现

• 主动权益基金：
  • 收益率：国际(QDII)混合型最高（3.9%），增强指数型债券最低（-0.1%）。
  • 板块表现：各板块基金皆上涨，医药和中游制造涨幅超2.5%，推动医药成为年内唯一涨幅超10%的基金板块。
  • 风格标签：小市值和高估值有相对优势。
  • 板块内分化：医药板块内收益率极差达40.1%，中游制造极差19.4%。
  • 风格内分化：高估值板块收益率极差42.9%，低估值极差30.7%。
• 各板块/风格涨幅靠前基金：详见研报附表（2.5、2.6节）。

三、私募市场表现

• 整体收益：宏观策略型私募最高（7.9%）。
• 细分策略：
  • 股票策略：主观多头产品收益多在0%-20%。
  • 债券策略：纯债策略产品收益多在0%-5%。
  • 组合基金：FOF产品收益多在0%-5%。
  • 其他策略（货币、管理期货、相对价值、复合、其他）：收益多在0%-10%区间。

四、核心结论

• 市场风格逆转：中小盘占优，医药板块基金成为年内黑马。
• 板块/风格分化加剧：医药、中游制造等板块及小市值、高估值风格表现突出。
• 私募市场：宏观策略表现最佳，股票策略中主观多头产品收益领先。

五、风险提示

• 历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击等风险。