尿素：偏强运行

【基本面跟踪】
尿素现货市场呈现偏强运行态势。昨日尿素期货主力合约结算价为1,874元/吨，较前日下跌10元/吨；成交量425,497手，持仓量266,569手，仓单数量4,970吨，成交额1,595,153万元。山东地区基差为-12元/吨，东光-盘面基差为-92元/吨，4月差UR09-UR01为96105-9。工厂开工率88.34%，日产量203,720吨。山东、河南等地工厂价格稳定，区域间价格差异明显。

【行业新闻】

1. 中国尿素企业总库存量106.56万吨，较上周减少12.61万吨，环比下降10.58%。五一假期期间，工厂发运前期订单，市场受出口消息影响，成交重心上移，下游提货速度改善。库存减少省份包括安徽、河北、山东等，增加省份包括河南、湖北等。短期贸易商投机性较强，预计企业库存整体下降。
2. 期货市场短期震荡有支撑，东北地区追肥需求及中原地区夏季肥需求陆续释放，基层补库需求带动尿素期货上涨。9-1月差仍处于正套格局，今日关注现货成交活跃度。

【趋势强度】
尿素趋势强度：1（偏强）

【研究结论】
尿素基本面呈现供需边际改善态势，短期价格震荡有支撑。刚需及囤货需求支撑市场，但贸易商投机性增加需警惕。建议关注现货成交活跃度及出口政策变化。