甲醇日报

市场回顾

• 期货市场：甲醇期货震荡下跌，收于2216元/吨，跌幅1.55%。
• 现货市场：生产地报价区间2100-2180元/吨，消费地报价区间2300-2340元/吨，港口报价区间2370-2500元/吨。

重要资讯

• 中国甲醇产量本周增加49170吨至2057775吨，产能利用率提升至92.17%。

逻辑分析

• 供应端：西北煤矿开工率回升，但需求偏弱，煤制甲醇利润在700元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
• 进口端：国际甲醇装置开工率提升，伊朗装置恢复，欧美价格下跌，东南亚价格稳定，内外价差缩小，4月进口80万吨，5月进口量将大幅增加至120万吨以上。
• 需求端：传统下游恢复，MTO装置开工率回落，部分装置负荷不满，需求稳定。
• 库存端：进口减量，需求刚性，港口库存持续去化，基差走强，内地库存触底累库。

研究结论

• 国际装置开工率高位，伊朗产量恢复，进口量增加，国内供应宽松，煤制利润扩大，春检规模不及预期。
• 下游高价抵制，原油创新低，能化品种情绪较弱，甲醇反弹做空，不追空。

交易策略

• 单边：反弹沽空
• 套利：观望
• 期权：卖看涨