方正中期煤化工策略日报（2025年5月7日）
摘要
- 甲醇：成本端松动，装置检修不集中，甲醇损失产量有限，下游需求跟进缓慢，随着进口货源流入，市场步入缓慢累库阶段。期价低位震荡，短期重心或反复测试区间下沿附近支撑，上方2280-2300附近承压。
- PVC：电石维稳，成本端变化不大，装置检修与重启共存，PVC供应相对平稳，内需疲弱，出口尚可，社会库存继续回落。期货走势承压，上方4960-5000附近存在阻力，操作上维持反弹试空思路，下方支撑暂时关注4750-4800附近。
- 尿素：五月份部分装置计划检修，尿素日产有望回落，目前货源供应充裕，下游需求稳中有增。供需预期好转，叠加出口消息扰动，尿素期价走高，但向上突破存在一定阻力，低位多单可考虑逢高减持，关注1900-1930附近压力。
- 烧碱：装置检修增加，供应有望收紧，但下游需求仍存在一定拖累，厂库水平偏高。基于企业盈利不佳，烧碱期价企稳回升，下方支撑关注2430-2450附近，多单谨慎持有，关注2500-2530附近阻力，向上突破后可考虑加仓。
目录
- 品种策略观点
- 期货行情回顾
- 现货市场走势
- 期现基差变动
- 行业开工水平
- 库存数据跟踪
- 市场供需现状
第一部分 品种策略观点
| 品种 | 逻辑 | 观点 | 策略 | 支撑位 | 压力位 |
|------|------|------|------|--------|--------|
| 甲醇 | 库存累积 | 低位震荡 | 短线参与 | 2180-2200 | 2280-2300 |
| PVC | 需求不济 | 走势承压 | 逢高试空 | 4750-4800 | 4960-5000 |
| 烧碱 | 盈利不佳 | 稳中有升 | 多单持有 | 2430-2450 | 2500-2530 |
| 尿素 | 需求好转 | 震荡上移 | 逢高减持 | 1780-1800 | 1900-1930 |
第二部分 期货行情回顾
- 甲醇：最高价2287，最低价2222，收盘价2239，成交量783051，持仓量725631，涨跌幅0.90%。
- PVC：最高价4951，最低价4858，收盘价4876，成交量849771，持仓量982127，涨跌幅0.45%。
- 尿素：最高价1904，最低价1869，收盘价1886，成交量379039，持仓量256052，涨跌幅0.27%。
- 烧碱：最高价2520，最低价2482，收盘价2513，成交量399098，持仓量133319，涨跌幅13.70%。
第三部分 现货市场走势
- 甲醇：华中地区2495，西北地区2253，华南地区2455，华北地区2430，日度变化-5至-15。
- PVC：华北市场4588，华东市场4738，华南市场4781，日度变动5至0。
- 尿素：华北地区1803，华东地区1870，华南地区2800，华中地区1882，西北地区1737，西南地区1932，东北地区1830，日度变化23至0。
- 烧碱：山东市场820，江苏市场950，浙江市场1160，日度变化20至0。
第四部分 期现基差变动
- 甲醇：基差196，变化-20。
- PVC：基差-138，变化-23。
- 尿素：基差22，变化-5。
- 烧碱：基差-46，变化-5。
第五部分 行业开工水平
- 纯碱：开工率88.67%，环比变化-0.77%。
- 甲醇：开工率89.97%，环比变化4.91%。
- PVC：开工率79.33%，环比变化0.70%。
- 尿素：开工率86.77%，环比变化3.16%。
- 烧碱：开工率83.90%，环比变化1.80%。
第六部分 库存数据跟踪
- 甲醇：库存55.19，周度变化1.45。
- PVC：库存40.36，周度变化-1.70。
- 尿素：库存106.56，周度变化-12.61。
- 烧碱：库存42.00，周度变化-5.10。
第七部分 市场供需现状
重要事项
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