对二甲苯：月差正套，加工费扩张

PTA：多PTA空SC MEG：多PTA空MEG 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 【市场概览】 PX：5月7日，亚洲对二甲苯价格逐日大幅上涨，因为美中之间持续的贸易紧张局势可能结束，提振了市场情绪。 5月7日，Platts评估的亚洲对二甲苯日均上涨19.67美元/吨，至767.67美元/吨CFR Unv1/中国。 在此之前，美中关税紧张局势有所缓和，因为两国官员将在瑞士会面。华盛顿于5月6日晚些时候宣布，两国官员将于5月9日至12日在日内瓦举行会晤，以缓和贸易紧张局势。北京后来证实了这次会面。 中国市场参与者希望会议取得有利结果，这反过来又会给当地出口的前景带来光明。 “我还听说中国将于本周末与美国举行[关税]谈判会议，这是一个很大的积极信号，”一位中国交易员说。 PX价格也通过供应中断获得了一些支撑。 日本出光（Idemitsu）的一位消息人士在5月6日晚些时候表示，由于技术问题，该公司已关闭其位于德山工厂的21万吨/年的PX生产线。 该消息人士补充说，正在检查该问题，以查看恢复生产需要多长时间。 该公司还在日本其他地区，如千塔、爱知和千叶设有PX生产线。 5月6日，亚洲PX Platts收盘价评估过程公布了6月交割的船货和7月交割的货物的询盘和报盘。 尾盘石脑油价格偏弱维持，6月MOPJ目前估价在550美元/吨CFR。7日PX价格涨幅较明显，一单6月亚洲现货在765成交，两单7月亚洲现货均在769成交。尾盘实货6月在756/769商谈，7月在766/771商谈，7/8换月在-8/+8商谈。7日PX估价在768美元/吨，较6日上涨20美元。 PTA：7日PTA现货价格上涨至4565元/吨，主流基差在09+108，月均价格4522.5元/吨（月均基差09+115.5），月结价格4545元/吨（月结基差09+110.8）。 据悉，中国台湾一套20万吨IPA（间苯二甲酸）装置本周初已按计划停车检修，该装置计划检修三周左右。 华东一套300万吨PTA装置目前重启中，该装置4.25附近停车检修。 华东一套250万吨PTA装置7日开始停车，预计5.22附近恢复。 MEG：山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置计划5月14日停车检修，时长一周左右，该装置由于原料气不足目前负荷在5成偏上。 5月6日张家港某主流库区MEG发货在4640吨左右；太仓两主流库区MEG发货在2670吨左右。 聚酯：7日直纺涤短工厂销售好转，福建整体好于江浙，截止下午3:00附近，平均产销127%，部分工厂产销：120%、100%、50%、100%、300%、50%、200%、200%、300%、230%。 江浙涤丝7日产销高低分化，个别FDY、DTY销售较好，至下午3点半附近平均产销估算在6成偏上。江浙几家工厂产销分别在90%、230%、180%、90%、30%、75%、20%、200%、50%、115%、0%、0%、150%、45%、300%、20%、10%、60%、120%、150%、10%、200%。 【行情观点】 PX：短期震荡市，月间正套。多PX空SC，多PX空EB。成本端，地缘冲突再起，原油触底反弹对PX估值形成支撑。聚酯终端需求修复，开工回暖带动芳烃聚酯链条估值上涨。 PTA：月间正套，多PTA空SC。供需层面，PTA供减需增，延续去库格局。需求端，聚酯高开工或将进一步延续，PTA去库格局下，建议维持6-9正套操作。高PTA加工费导致部分装置检修推迟，因此PTA单边走势难以趋势性转强，建议维持逢高空的操作思路。 MEG：单边趋势偏弱，多PTA空MEG。月差不追高。乙二醇供应将继续增加。煤制方面，春检高峰期已经过去，未来装置重启进度加快。油制方面，美国乙烷进口关税正式豁免，长期来看卫星石化、三江 石化装置开工率或将重新回升，国产供应充足。进口方面中东货源充足，4-5月份进口仍然偏高，港口库存去化难度较大。月差不追高。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。