钢材&铁矿石日报：预期现实博弈，钢矿震荡运行

钢材&铁矿石日报 预期现实博弈，钢矿震荡运行 核心观点 螺纹钢：主力期价冲高回落，录得0.19%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供需格局平稳运行，节前需求有所放量，周度表需环比大增，带来供需格局改善，但持续性有待跟踪，且供应也维持相对高位，基本面并未实质性好转，钢价继续承压，相对利好则是宏观利好兑现，多空因素博弈下螺纹钢价格延续低位震荡运行，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.34%日涨幅，量仓扩大。目前来看，热卷需求表现尚可，支撑供需格局平稳运行，但供应维持高位，且需求存走弱预期，基本面矛盾持续积累，同时海外风险扰动未退，热卷价格继续承压，相对利好则是压减政策预期，预计热卷价格延续低位震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价宽幅震荡，录得0.35%日涨幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但并未带来供需格局好转，多因矿石供应重回高位，且需求存触顶担忧，铁矿石基本面预期走弱，矿价继续承压，但鉴于市场情绪回暖，下行驱动也不强，短期矿价延续低位震荡运行态势，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）央行出招稳楼市，降准降息、下调公积金利率三箭齐发 中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元。下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。同时，潘功胜还宣布降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。 （2）Mysteel：九大建筑央企2025年计划新签合同额破17万亿 中指研究院5月1日发布的数据显示，4月份，中国100个城市新建住宅平均截至5月7日，九大建筑央企2024年度业绩报告已全部披露。报告显示，这9家企业2024年合计完成新签合同额16.59万亿元，2025年计划实现新签合同额17.06万亿元；2024年合计实现营业收入7.11万亿元，2025计划实现营收7.28万亿元。 （3）澳大利亚对华钢筋发起反倾销日落复审调查 2025年5月5日，澳大利亚反倾销委员会发布第2025/039号公告称，应澳大利亚国内企业InfraBuild(Newcastle)Pty Ltd提交的申请，对进口自中国的直径小于等于50毫米的钢筋（Steel reinforcing bar）发起第二次反倾销日落复审调查。本案的倾销调查期为2024年4月1日至2025年3月31日，损害调查期自2020年4月1日起。澳大利亚反倾销委员会预计将不晚于2025年8月25日完成本案调查的基本事实报告，不晚于2025年10月7日向澳大利亚工业与科学部长提交终裁报告。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局表现尚可，建筑钢厂生产平稳，螺纹钢周产量环比增4.27万吨，供应再度回升并维持年内高位，且品种吨钢利润尚存，生产积极性未退，供 应 压 力 未 缓 解 。 与 此 同 时 ， 节 前 下 游 补 库 带 来 需 求 放 量 ， 周 度 表 需 环比 增31.77万吨，但高频每日成交表现偏弱，而考虑到下游行业并无明显变化，需求向好持续性不强，弱势需求仍易抑制钢价。总之，螺纹钢供需格局平稳运行，节前需求有所放量，周度表需环比大增，带来供需格局改善，但持续性有待跟踪，且供应也维持相对高位，基本面并未实质性好转，钢价继续承压，相对利好则是宏观利好兑现，多空因素博弈下螺纹钢价格延续低位震荡运行，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需两端延续回升态势，板材钢厂持续复产，热卷周产量环比增1.80万吨，供应持续增加并重回年内高位，压力未见缓解。不过，热卷需求表现良好，周度表现环比增8.36万吨，同样升至年内高位，多因下游行业冷轧产量维持高位所致，但其基本面近期持续走弱，利好效应不强，而海外政策扰动下外需易受冲击，热卷需求料将走弱。目前来看，热卷需求表现尚可，支撑供需格局平稳运行，但供应维持高位，且需求存走弱预期，基本面矛盾持续积累，同时海外风险扰动未退，热卷价格继续承压，相对利好则是压减政策预期，预计热卷价格延续低位震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局节前有所走弱，库存持续增加，钢厂生产积极，矿石终端消耗高位持续回升，节前样本钢厂日均铁水产量和进口矿环比再增，双双刷新年内新高，矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但需注意的是钢价表现不佳，钢材利润持续收缩，需求存触顶担忧，利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货有所回落，而海外矿商发运高位弱稳运行，按船期推算港口到货维持平稳，海外供应重回高位，而内矿供应高位企稳，整体铁矿石供应维持高位。综上，铁矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但并未带来供需格局好转，多因矿石供应重回高位，且需求存触顶担忧，铁矿石基本面预期走弱，矿价继续承压，但鉴于市场情绪回暖，下行驱动也不强，短期矿价延续低位震荡运行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。