工业硅周报：光伏抢装不及预期，多晶硅带动工业硅再度下挫

工业硅周报

基本观点

工业硅主力合约本周再度下挫，主要受美国对光伏关税定位调整及430抢装预期转弱的影响。SI2505整周涨跌幅 -8.21%，收于8710元/吨，创历史新低。现货价格本周继续下调，厂家降价以促成交。工业硅厂家普遍亏损，目前不通氧553#价格在9700元/吨左右，较上周下跌250元/吨。

供应端

• 现货价格下挫，西南地区电力成本处于全年高位，但已击穿成本线。
• 3月份工业硅产量攀升至34.2万吨，较2月增加5.2万吨，其中新疆产量增长4.5万吨，但三月底西北大厂传出减产消息，部分减产落地。
• 西南地区丰水期即将来临，有复产预期，但受制于价格，复产计划缓慢推进。
• 供应端压力仍存，后续关注西南地区复产及西北地区其他厂家减产计划。

需求端

• 多晶硅3月份产量小幅攀升至9.4万吨，光伏供给侧改革预期下，多晶硅持续减产，支撑价格。
• 光伏产业链仍维持弱势，美国关税政策影响有限，但430节点临近，分布式光伏抢装不及预期，下游厂家降价促成交。
• 有机硅DMC价格持稳，有机硅单体厂家开启联合减产，新增产能延期投产，下游需求弱势，对工业硅需求走弱。
• 合金硅价格持稳，终端需求一般，对工业硅需求持稳，但用量较少，无法起到支撑作用。
• 库存压力较大，本周库存较上周持平，社会库存报61.2万吨，库存仍处于高位，对工业硅价格压制较强。

策略建议

逢高空

风险提示

关税带来负面情绪冲击，多晶硅产量，宏观政策