全年业绩高增，产品结构优化驱动盈利提升

公司点评报告 · 电子行业

核心观点与关键数据：

1. 业绩表现：

   • 公司2024年营收YoY增长28.0%，净利润YoY增长78.2%。
   • 2024Q4营收YoY增长102.7%，净利润YoY增长51.5%，同比增长1.9pcts。
   • 2025Q1营收YoY增长8.3%，净利润YoY下降3.4pcts。

2. 财务指标：

   • 2024年营收达到5900+700万元，净利润YoY增长18.14%，毛利率74.09%，净利率15.06%。
   • 2024年研发投入59亿元，同比增长34+2%。

3. 产品结构：

   • GaN/SiC产品占比25%，AIDAC产品占比2025年预计为25%。
   • 2025年营收目标为400亿元。

4. 市场表现：

   • 2024年市场份额YoY增长36.91%，YoY增长43.56%，YoY增长54.38%。
   • 2024年营收YoY增长67.89%，YoY增长33.47%，YoY增长41.24%。
   • 2024年净利润YoY增长50.15%，YoY增长63.45%。

5. 研究结论：

   • 公司2024年业绩表现强劲，营收和净利润均实现显著增长。
   • 2025年Q1净利润YoY下降，需关注市场变化和竞争压力。
   • 公司在GaN/SiC和AIDAC领域持续发力，未来增长潜力较大。
   • 建议关注公司研发投入和市场拓展情况，维持积极评级。