宏观方面,美国4月非农就业数据强劲,市场降息预期降低;国内4月制造业PMI回落,但高技术制造业保持扩张。国际锡价方面,LME锡库存下降,注销仓单增加,期货主力合约价格震荡;国内沪锡期货主力合约价格下跌,持仓量减少,基差走弱。基本面方面,缅甸锡矿逐步复产,但全面恢复需两个月;云南原料端压力突出,江西废料供应受限,冶炼企业减产;光伏焊带用锡受关税影响增速放缓,但AI服务器等高纯度锡需求增长显著。现货市场,节后升水小幅上调至600元/吨,库存延续去化。技术面,持仓减量,关注MA10争夺,预计锡价震荡调整。操作建议暂时观望,关注25.7-26.6。重点关注今日暂无消息。
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