AI有望为泛ERP注入活力，激发企业数字化新需求

赛意信息发布2024年年度报告及2025年一季报，2024年公司实现营业总收入23.95亿元，同比增长6.27%；实现归属于母公司股东的净利润1.39亿元，同比下降45.21%；单四季度实现营业总收入6.90亿元，同比增长20.70%，实现归属于母公司股东的净利润0.45亿元，同比下降64.49%。2025年一季度公司实现营业收入4.90亿元，同比下降9.37%；实现归属于母公司股东的净利润0.25亿元，同比增长20.29%；实现扣非归属于母公司股东的净利润0.23亿元，同比增长27.91%。

赛意信息致力于行业大模型解决方案的开发，针对PCB、家电、能源等行业的特定需求，构建了定制化的AI模型。例如PCB及半导体行业军团，2024年全年客户订单规模同比增长35%，核心增长动力源于AI技术融合与高端市场布局。公司通过自主研发的PCB行业大模型结合工业机理，运用CV+LLM（NLP）、RAG知识库等AI技术优化工程设计，大幅提升客户工艺部门作业效率，并在多家创业板、科创板等头部PCB上市企业实现商业化落地。全年PCB行业AI大模型订单突破1,300万元，成功打通从技术研发到产业赋能的商业闭环。在铝生产领域，公司利用工业求解器和大模型技术，通过数据挖掘训练和自动反控工艺参数，优化了生产过程中的关键参数，降低成本的同时，协助行业客户提高生产效率和质量。

公司自主研发的工业软件产品加速市场渗透，2024年订单同比增长16.65%，总客户数突破1120家，同比增长22.87%，新客户签单占总订单比例达32%。其中，国央企市场订单同比增长超过300%。此外，公司自主软件许可销售订单超2.3亿元，同比增长11.3%。主要得益于信创政策的支持和公司在关键领域研发投入的持续加码，全年受益国产信创政策支持的智能制造订单签订规模超过1.38亿元，涵盖研发设计协同、智能工厂改造、“卡脖子”场景攻关突破、工业互联网平台建设等高附加值项目等。

作为企业数字化领先企业，赛意信息拥有优质的客群和技术积累，2024年订单端增速较快，AI技术应用效果出色，有望奠定后续增长基础。预计2025-2027年EPS分别为0.50/0.59/0.70元，对应P/E分别为64.69/54.46/46.03倍。

风险因素包括新技术、新领域发展不及预期；市场竞争加剧；行业需求增长不及预期。