加大AI研发，开展数智化布局

事件：公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年收入39.14亿元，同比减少0.74%；归母净利润2.89亿元，同比减少8.71%。 25年一季度公司收入9.36亿元，同比减少4.32%；归母净利润0.68亿元，同比减少29.73%。 加大AI方向研发。24年公司研发投入0.45亿元，推动低碳化、智能化、云联化研发方向。主要研发项目包括AI识别智能巡检终端的研究、AI可视化视觉传感器的研究、人工智能无人清扫车的研究、室外开放道路无人机器人控制系统的研究。 探索资源投入机器人方向。公司成立西部侨银数智科技（重庆）有限公司，自主研发城市服务人工智能机器人，并实现在广州等地进行试点应用，完善公司“数智城市服务”模式。联合国家智能网联院士工作站等团队，在智能网联（无人驾驶）、AI+智能作业机器人等领域开展相关技术与应用研究。 ◼股票数据 总股本/流通(亿股)4.09/2.23总市值/流通(亿元)44.1/24.0512个月内最高/最低价(元)14.63/7.45 相关研究报告 夯实主业，在手订单充足。2024年，公司百城版图持续扩张，新进入临沂、重庆、鄂尔多斯、无锡、开封、忻州6个重点城市，在物业、人工智能装备、科技服务、再生资源循环利用等领域实现突破性发展。截止至2024年12月31日，公司在手待执行订单420亿元。 证券分析师：曹佩电话：E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com分析师登记编号：S1190520080001 投资建议：公司在手订单充足，研发投入AI及机器人方向。预计2025-2027年公司的EPS分别为0.81/0.87/0.99元，给与买入评级。 风险提示：转型力度不及预期；行业竞争加剧。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。