2025五一假期期间重要消息及解读

2025五一假期期间重要消息及解读 贾利军从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-80128600-8632邮箱：jialj@qh168.com.cn 宏观金融：市场短期偏向谨慎，全球风险偏好小幅降温 【国内宏观】 1、4月央行开展了1.2万亿元买断式逆回购操作。由于当月有1.7万亿元买断式逆回购到期，因此4月央行买断式逆回购操作缩量5000亿元，为该项政策工具创立以来首次缩量。由于当月MLF净投放量为5000亿元，因此4月央行中期流动性操作为等量续作，结束了去年10月以来央行持续注入中期流动性的操作过程。同时，央行连续4个月暂停公开市场国债买卖操作。分析认为，4月买断式逆回购缩量续作，并不意味着央行正在收紧市场流动性，这很可能意味着下一步即将实施降准。 明道雨从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-80128600-8631邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-80128600-8621邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 2、商务部回应中美经贸对话磋商情况称，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。 刘兵 从业资格证号：F03091165投资咨询证号：Z0019876联系电话：021-80128600-8630邮箱：liub@qh168.com.cn3、人社部此前下发通知加大金融助企稳岗扩岗力度。最新数据显示，稳岗扩岗专4、交通运输部披露，5月2日（劳动节假期第2日），全社会跨区域人员流动量 项贷款已累计发放超6400亿元，帮助稳定和扩大就业岗位530多万个。 29275.4万人次，环比下降12%，同比增长3.6%。其中：铁路客运量1955万人次，环比下降15.4%，同比增长11.1%。民航客运量215.1万人次，环比下降7.9%，同比增长15.5%。 王亦路 从业资格证号：F03089928投资咨询证号：Z0019740电话：021-80128600-8622邮箱：wangyil@qh168.com.cn5、在“苏心购房季”活动期间（2025年5月1日-2025年6月30日），江苏 省苏州全市范围实施购房补贴政策。购买苏州市新建商品住房（不包括人才房、拆迁安置房等）的购房家庭，可享受购房合同金额的0.5%的补贴（以网签备案合同金额为准）。购房家庭取得不动产权证后，由购买的新房所在县级市（区）负责按程序发放补贴。 冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-80128600-8616邮箱：fengb@qh168.com.cn 6、据乐有家研究中心数据，4月深圳二手房录得量为6597套，环比下降14.4%，同比增长33.5%，远超5000套荣枯线，处于相对高位。4月深圳二手住宅网签量为5733套，环比下降5.7%，同比增长37.4%。新房方面，4月深圳一手住宅网签总量为3695套，同比增长28.7%，仍处相对高位。 【国际宏观】 1、美国经济在年初出现自2022年以来的首次萎缩，主要原因是关税实施前进口激增以及消费者支出放缓。根据政府公布的初步估算，第一季度经通胀调整后的美国国内生产总值（GDP）年化下降0.3%，远低于过去两年约3%的平均增速。美国经济分析局的报告显示，净出口对GDP的拖累接近5个百分点，创下有纪录以来的最大负面影响。占GDP三分之二的消费者支出仅以1.8%的速度增长，为自2023年年中以来最疲弱表现。报告中唯一的亮点是企业设备支出，以年化22.5%的速度增长。 2、美国4月ADP就业人数增6.2万人，为2024年7月以来最小增幅，预期增11.5万人，前值从增15.5万人修正为增14.7万人。 3、美国总统表示，将在未来几周和几个月内通过减税法案，承诺不会削减医疗保险和社会保障。 4、2025年第一季度，欧元区经济表现稳健。据欧盟统计局数据显示，欧元区第一季度GDP初值同比升1.2%，预期升1.1%，前值升1.2%；环比升0.4%，预期升0.2%，前值升0.2%。德国第一季度未季调GDP初值同比降0.4%，预期降0.4%，前值降0.4%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值降0.2%。 5、美乌共同创建乌克兰重建投资基金，旨在吸引全球投资注入乌克兰。乌方公布美乌矿产协议的主要条款：全部所有权和控制权依旧归属于乌克兰，乌克兰领土和领海内的所有资源均为乌克兰所有；基金设立比例为50:50，乌克兰与美国将共同管理该基金，双方均无主导投票权；协议未涉及私有化进程或国有企业管理的变动；协议未提及乌克兰对美国的债务义务；基金将完全由新许可证收入填充，涵盖关键材料以及石油天然气领域项目新许可证资金的50%。 6、日本央行全票一致通过利率政策决定，连续第二次将目标利率维持在0.5%不变。日本央行将2025、2026财年实际GDP增速预期中值分别下调至0.5%、 0.7%（1月份预期分别为1.1%、1.0%），核心CPI预期中值分别下调至2.2%、1.7%（1月份预期为2.4%、2.0%）。日本央行行长植田和男表示，贸易政策带来的不确定性显著增加，日本经济增长可能放缓，下次加息的时机将很大程度上取决于关税对经济的影响。 7、美国上周初请失业金人数增幅超过预期，可能暗示因关税而导致的裁员增加。关税在第一季拖累经济。美国上周初请失业金人数为24.1万人，预期22.4万人，前值由22.2万人修正为22.3万人。 8、美国财长贝森特表示，美国2年期国债收益率低于10年期国债收益率，这一信号表明美联储应该降息；美国家庭消费强劲；GDP下降可能是由于进口商品的库存积压所致；预计GDP数据将被修正；政策将降低通胀。正与美国的前17大贸易伙伴合作推进协议磋商，将逐日逐周减少关税不确定性；战略上的不确定性是美国总统的谈判策略。 9、欧佩克+将讨论6月产量计划的电话会议提前至5月3日。在周六召开视频会议制定政策之前，欧佩克+主要成员国正在讨论6月份再次增产约40万桶/日。上个月，以沙特和俄罗斯为首的石油集团将日产量提高了41.1万桶，是原计划的三倍，此举令石油交易员大为震惊，此举显然是为了约束其产量过剩的成员国。代表们表示，他们正在考虑下个月再次采取同样的行动。 10、美国4月份就业增长强劲，失业率保持稳定，这表明特朗普贸易政策的不确定性尚未对招聘计划产生重大影响。美国劳工统计局数据显示，在前两个月的数据被下修后，4月非农就业人数增加了17.7万人，预期增13万人；失业率保持在4.2%不变。 11、欧元区4月CPI初值同比为2.2%，持平前值，略高于预期2.1%；环比为0.6%，略高于预期的0.5%，前值为0.6%。4月核心CPI初值同比为2.7%，为八个月最高水平，高于预期的2.5%，前值为2.5%。欧元区3月失业率6.2%，预期6.10%，前值由6.10%修正为6.2%。欧元区4月制造业PMI终值49，高于预期的48.7及初值48.7。 12、高盛预计美联储将在7月进行下一次降息，此前预测为6月，因非农就业数据强劲。美国总统再次在社交媒体上表示，美国没有通货膨胀，美联储应该降低利率。 13、美国海关和边境保护局证实，加拿大和墨西哥制造的汽车零部件将免于25%的关税，该关税将于5月3日生效。欧盟首席谈判代表称，欧盟可能提议购买560亿美元的美国产品以结束贸易战。美国关税谈判代表提出了与日本达成协议的框架。美国的框架协议以对等关税为中心，包括不愿降低汽车、钢铁和铝的关税。日本谈判代表坚决反对美国的提议。 【股指】 1、美国一季度GDP环比-0.3%，大幅不及预期；但非农就业数据强劲，表明就业市场尚未受到关税政策的显著影响，受此影响，全球风险偏好整体大幅升温。2、商务部回应中美经贸对话磋商情况称，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。中方释放缓和和评估信号短期有利提振国内风险偏好和人民币汇率。3、五一假期期间（截至5月3日上午8：00），全球股市整体上涨。其中标普500指数涨2.26%、香港恒生指数涨1.92%，富时A50股指期货涨1.36%。 【贵金属】 1.五一期间贵金属市场延续下跌态势，COMEX主力黄金期货合约最低下探到3209美元/盎司一线，截至周五收盘收至3247美元/盎司，周线下跌1.67%。近期贸易局势缓和引发黄金避险资金抛售。 2.美国数据显示，4月非农就业岗位增加了17.7万个，而3月数据下修至18.5万前值为22.8万个。经济学家预测4月新增就业岗位13万个。强劲的就业报告降低市场对于美联储将于6月降息的押注。 3.周三公布的数据显示，美国第一季度经济萎缩，3月份美国个人消费支出物价指数持平。 4.美国总统特朗普在关税问题上的态度缓和，显著降低市场对于贸易战冲击的担忧，叠加就业数据一定程度支撑美元，黄金短期承压，内盘开盘后存在回补外盘下跌缺口动能。 5.展望后市，美国政府信用受损引发的美元资产抛售与地缘博弈不确定性将继续 持续，黄金中长期上行趋势未改.但假日期间需警惕特朗普政策端调整以及所发表言论对于美联储独立性冲击所引发的市场震荡，白银或被动跟随黄金，且受制于制造业需求疲软将持续弱于金价。 黑色金属：淡季临近，钢厂利润或有所回落 【钢材/铁矿】 1.截止5月4日，唐山地区普方坯2950元/吨，与节前持平；新加坡铁矿掉期受96.25美元/吨，较节前回升0.4美元/吨。 2.2025年4月钢铁行业PMI为50.6%，环比上升4.6个百分点，连续3个月环比上升，且5个月以来首次回升至扩张区间，显示钢铁行业运行有所好转。分项指数变化显示，钢铁供需均有上升，钢厂库存加快消耗，但钢材价格震荡走弱，原材料价格继续下行。 3.根据工程机械杂志（CME）预估，2025年4月中国挖掘机（含出口）销量22000台左右，同比增长17%。其中，国内市场销量预计13500台，同比增长25%左右，超市场预期。展望后续，预计后续可以期待一系列内需提振的政策或者补贴出台，继续刺激内需向上 4.2025年1-4月，百强企业拿地总额3608亿元，同比增长26.6%。从新增货值来看，绿城中国、中国金茂和保利发展位列前三。2025年1-4月，绿城中国以642亿元新增货值占据榜单第一，中国金茂以590亿元新增货值位列第二，保利发展新增货值规模为501亿元，位列第三。 5.根据澳洲矿企MineralResources一季报披露，Onslow项目一季度铁矿石开采量为561.4万吨，环比下降7%，铁矿石产量为343.1万吨，环比下降23%。尽管如此，凭借前期库存和新增转运船支撑，发运量仍实现362.3万吨，环比增长12%。而在运输受限的影响下，该项目2025财年发运指导目标从880-930万吨小幅调整至850–870万吨。 【焦炭/焦煤】 1.4月29日，国务院国资委党委书记、主任张玉卓到中国中煤能源集团有限公司调研强调，要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，全力以赴履行好维护 国家能源安全的重大使命，进一步加强煤炭资源探产供储销衔接，增强兜底保障能力，精准规划项目投资和产能接续，扎实做好能源保供工作。 能源化工：OPEC供应将拉低价格中枢，短期供应短缺支撑油价 【能化】 1、OPEC在4月3日发表声明，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定自今年5月起日均增产41.1万桶。这一增产量远高于市场预期。上述8国2023年11月宣布日均220万桶的自愿减产措施，此后减产措施多次延期，于2024年12月延长至2025年3月底。而4月4日消息则显示欧佩克+可能在6月批准7月再次加速增产41.1万桶/日。如果配额遵守情况没有改善，欧佩克+计划到