电力设备：全面加快电力现货市场建设+辅助服务顶层规划发布，有望理顺价格机制，绿电价值有望重估

核心观点与关键数据

• 电力市场建设全面加快：国家发改委和能源局发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》和《电力辅助服务市场基本规则》，标志着电力市场建设进入加速阶段。

  • 电力现货市场：
    • 正式转正省份及时间：湖北（2025年6月底前）、浙江（2025年底前）、安徽、陕西（力争2026年6月底前）。
    • 连续结算试运行省份及时间：2025年底前，涉及福建、四川、辽宁、重庆、湖南、宁夏、江苏、河北南网、江西、河南、上海、吉林、黑龙江、新疆、蒙东、青海。
    • 区域电力现货市场：2025年底前，南方区域启动连续结算试运行，京津冀电力市场创造条件启动模拟试运行，省间现货市场实现发电企业参与省间现货购电。
  • 电力辅助服务市场：
    • 经营主体：具备可观、可测、可调、可控能力的主体，包括火电、水电、新型经营主体（储能企业、虚拟电厂、智能微电网、车网互动运营企业等）。
    • 市场新品种设立流程：依序开展模拟试运行、结算试运行、正式运行，首次结算试运行和正式运行间隔不小于1年。
    • 费用传导机制：电力现货市场连续运行的地区，调频、备用等辅助服务费用由用户用电量和未参与电能量市场交易的上网电量共同分担，比例由省级价格主管部门确定。

• 全国统一电力大市场有助于理顺价格机制：

  • 电力价格由多轨制转变为多维度定价（电能量、辅助、安全冗余、绿色等）。
  • 绿电和储能的价值有望得到重估：
    • 新能源作为绿色波动性电源，其价值应减去“波动”的负外部性，并加上“绿色”的正外部性，绿色价值重估有望稳定绿电综合收益。
    • 新型储能参与辅助服务市场，安全性标准在持续运行调度中提升，有望折算合理安全容量，加快新型储能容量补偿建立。

• 投资建议：

  • 关注“能源转型友好型”综合能源供应商，决策灵活性高，电力交易是必要赋能，建议关注国能日新、朗新集团等。
  • 绿电价值有望重估，建议关注晶科科技。

• 风险提示：

  • 电力市场化推进不及预期的风险。