原油周报：OPEC+加快增产原油弱势下行

2025-04-30 陈栋宝城期货 EMJENNNY

核心观点：OPEC+产油国6月进一步加快增产，美国页岩油产量稳步增长，导致油市供应过剩预期加重；北半球原油需求处于季节性淡季，炼厂开工率维持低位，累库压力凸显，对期价形成负面影响。
关键数据：
- OPEC+ 4月1日启动增产计划，5月增产41.1万桶/日，6月进一步加快增产。
- 2025年2月OPEC成员国原油产量为2686万桶/日，同比小幅增加27.9万桶/日。
- 美国原油日均产量1346万桶，同比增加36万桶/日。
- 2025年3月中国原油进口量5141万吨，同比去年增长近5%。
- 截至2025年4月18日，美国商业原油库存达4.43104亿桶，周环比小幅增加24.4万桶。
研究结论：
- 全球原油市场供应过剩预期加重，需求增长乏力。
- 预计2025年全球原油供应将出现大约130万桶/日的过剩。
- 节后国内原油期货2507合约或大幅低开弱势运行。
地缘政治风险：
- 中东地缘政治风险升级，巴以冲突、美伊矛盾、俄乌冲突等均对原油供应安全构成威胁。
市场情绪：
- 国际原油市场净多头寸大幅减少，市场做多力量持续回落。