业绩持续高增，看好品类扩张及护理机器人拉动成长

欧圣电气2024年业绩高增，2024年营收17.64亿元（同比增长45.1%），归母净利润2.53亿元（同比增长44.9%）；2025年Q1业绩预告归母净利润0.60-0.66亿元（同比增长40%-55%）。公司抓住北美市场气动工具消费机遇，积极拓展欧洲、拉美、中东等市场，毛利率保持30%以上，净利率14.37%。
主业天花板较高，看好品类扩张及护理机器人拉动成长：复盘2019-2022年收入翻倍，下游需求复苏受益于美国降息，传导顺序为手工具-电动工具-OPE。护理机器人产品ICARE-BOT已获多国认证并批量生产，养老市场空间广阔。
公司保持高比例分红，彰显价值：90%收入来自出口，下游大客户稳定，现金流良好，2024年累积分红2.1亿元（占利润83.4%）。
投资建议：调整2025-2026年营收/净利润预测至24.5/32.5亿元和3.5/4.8亿元，EPS 1.93/2.65元，新增2027年预测（营收44.1亿元，净利润6.2亿元，EPS 3.41元），目标价对应PE 15.7/11.4/8.9倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场需求修复不及预期、汇率运费波动、地缘政治风险。