卓胜微是中国射频器件龙头，2020年业绩创新高，维持“买入”评级。公司实现营收27.92亿元，同比增长84.62%，实现归母净利润10.73亿元，同比增长115.78%。2020Q4单季度实现营收8.2亿元，同比增长55.39%，环比下降15.9%；归母净利润3.55亿元，同比增长103.59%，环比下降2.5%，扣非归母净利润3.30亿元，同比增长95%，环比下降8.3%。公司向全体股东每10股派发现金红利10元，同时以资本公积向全体股东每10股转增8股。随着5G对于射频前端需求进一步提升以及公司的竞争力强大，我们上调2021-2022年盈利预测并新增2023年预测，2021-2023年归母净利润预计为15.93（+3.53）/21.51（+5.32）/31.42亿元，EPS预计为8.60（+1.71）/11.61（+2.61）/16.96元，当前股价对应PE为74.7/55.3/37.9倍，维持“买入”评级。
