沪铜现实和预期博弈加码 铁矿石市场多空因素交织

发布时间：2025-05-06 14:39:45作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 4月30日，铁矿石期货主力合约收跌0.78%至703.5元。 资金流向 4月30日收盘，铁矿石期货资金整体流出3.16亿元。 背景分析 国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，高炉复产带动进口矿日耗环比增加2.46万吨，但钢厂原料采购仍偏谨慎，按需补库为主。 后市展望 海外需求分化，印度钢厂提产支撑部分需求，但东南亚电弧炉替代效应增强，对铁矿依赖度进一步降低。消息面上，美国关税政策反复调整，加剧全球商品价格波动，市场对贸易战的担忧抑制了铁矿石上行空间。 研报正文研报正文 【沪铜】 现货信息：上海1#电解铜价格77840-78060，跌85，升200-升260，进口铜矿指数-42.61，跌0.09 市场分析：全球依旧处在“非理性”关税冲击阶段，海外资本市场高波动窗口未有彻底结束，体现了全球脱钩/割裂和对抗的特征，而美联储的不确定行为，印证了之，也顺应了2025年可能是降息结束路径的话题，这是一个长期演绎逻辑，短期关注本周的利率会议情况;另一方面，国内央行、证监会、财政、民企会议等政策持续发力给予市场较强预期，有利整体市场情绪预期回暖，站在产业角度看，原料冲击扰动还在加剧，矿产问题还未有彻底解决，铜价处在阶段共振状态，现实和预期的博弈加码，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。 参考观点：铜价月K收初阴阳平衡，关注均线系统的压制效果。 【碳酸锂】 现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报67900(-800)元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报662000(-800)元/吨，电碳与工碳价差为1700元/吨，较上一交易日保持不变。 市场分析：从基本面来看，成本方面锂辉石精矿远期价格持续下调;供给方面，周开工率持续增长，但增速放缓，值得注意的是盐湖端已经开始复产，低成本锂盐若大批流入市场或对价格有所冲击。需求方面，3月终端消费环比转好，动力电池保持稳定增长，正极材料排产稳健，需求整体有所好转，但仍不足以提供向上驱动。 库存方面：周库存持续累库。截至4月24日，周度库存为131864(+259)实物吨，其中冶炼厂库存52400(+270)实物吨，下游库存42823(+1089)实物吨，其他环节库存36441(-1300)实物吨;3月月度库存为90070实物吨，同比增长47%，环比增长17%;其中下游库存39293(+8582)实物吨，冶炼厂库存50777(+4365)实物吨。总体来看，在成本支撑松动以及宏观扰动下，现货与期货价格同步下跌，后续重点关注6.5万/吨支撑。 参考观点：碳酸锂2507合约或偏弱震荡，可逢高做空。 【铁矿石】 现货信息：铁矿普氏指数99.2，青岛PB(61.5)粉763，澳洲粉矿62%Fe762。 市场分析：当前铁矿石市场多空因素交织。供应端，澳洲发运量因季末冲量结束回落，巴西发运持续回升，全球总发运量小幅下降。港口库存环比减少112.39万吨至1.48亿吨，显示短期到港压力缓解。需求端，国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，高炉复产带动进口矿日耗环比增加2.46万吨，但钢厂原料采购仍偏谨慎，按需补库为主。此外，海外需求分化，印度钢厂提产支撑部分需求，但东南亚电弧炉替代效应增强，对铁矿依赖度进一步降低。消息面上，美国关税政策反复调整，加剧全球商品价格波动，市场对贸易战的担忧抑制了铁矿石上行空间。 参考观点：铁矿2505短期以震荡下行为主，提示交易者谨慎投资风险。 关联品种关联品种沪铜铁矿石碳酸锂所属公司：安粮期货