佐力药业机构调研纪要

调研日期: 2025-04-30 浙江佐力药业股份有限公司成立于2000年,是一家集科研、生产、销售于一体的国家高新技术现代化制药企业。该公司拥有五家全资子公司和一家控股子公司,以及参股的科技生物医药有限公司。公司致力于药用真菌生物发酵技术生产中药产品,通过多年的研发、改进,实现了珍稀中药材——乌灵参的产业化生产。乌灵菌粉和乌灵胶囊为国家中药一类新药,乌灵胶囊为国家医保目录品种、中药保护品种,具有“补肾健脑、养心安神”的功效。此外,佐力百草的“地青牌”中药饮片荣膺浙江省名牌产品,并实现从田间到碗里的可追溯。公司连续实现销售、利税的大幅增长,取得了快速发展,并获得了多项荣誉。 1.一季度的应收账款快速增加的原因 答:您好!主要原因:一是随着销售收入增长而增加的应收账款;二是中药配方颗粒、中药饮片以及商业流通业务收入增加相应增加了应收账款;三是部分客户在期间内信用额度与期末授信额度差异所致。谢谢! 2.请问百令胶囊已经在哪些省份开始销售 答:百令胶囊目前已经在湖北、江西、北京、上海、山东等省份开始销售,此外全国中成药采购联盟的湖北、江西已经发布自2025年4月30日起执行的通知,其他各省份也会在今年内陆续执行。除了医院端,我们在连锁药店、线上平台的销售也已启动。 3.应收账款增加,现金流负数,2季度会改善吗 答:您好!一季度公司已在加速存货的周转,存货的资金占用较年初有显著下降。公司将持续加强存货及应收账款的管理,提高资金周转,优化公司经营性现金流。谢谢! 4.请问,对完成今年股权激励计划信心有多大? 答:您好!公司将深耕主营业务,坚持以成药为核心,以中药饮片、中药配方颗粒为两翼的“一体两翼”的战略目标,聚焦营销和研发,全力以赴实现2025年度净利润增长率30%的股权激励目标。谢谢! 5.请对,今年灵泽片和百令胶囊的营收情况做一个展望 答:2024年度灵泽片销售数量同比增长23.17%,今年一季度灵泽片的销售数量和销售金额较上年同期分别增长了22.49%和23.39%,作为治疗夜尿频多为主的良性前列腺增生的国家基本药物,公司抢抓高质量医院的开发,联合流量西药快速上量,未来力争将其打造成5-10个亿的大品种。公司百令胶囊于2024年12月底启动销售,目前全国中成药集采部分省份将于4月30开始正式执行,本次集采中选是百令胶囊开拓市场的重要契机,百令胶囊作为我国首个获批的同名同方中成药,公司将紧抓机遇,通过自营和招商双驱动的营销模式,选择优质代理商快速覆盖市场,同时加强连锁药店、电商等平台的多元化发展,进行全渠道推广,提高市场占有率,提升品牌影响力。此外,我们还与百度健康签订战略合作协议,助力百令胶囊在互联网医院端的销售和患者教育。 6.请问,本公司考虑过出售科济生物的股权来增加现金流和增厚业绩吗? 答:您好!公司目前没有考虑出售科济药业的股权,谢谢! 7.请问,未来业绩在增长的条件下,会同步增加分红比例吗? 答:您好!公司一直以来都秉承积极回报股东的理念,近几年保持了较高的分红率。未来在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下,将会保持较为稳定的分红策略。谢谢! 8.请问,对本公司的市值管理,后期会推出哪些举措? 答:您好!公司将积极落实“质量回报双提升”行动方案,通过加强规范信息披露、持续做好投资者维护和管理、积极合理回报股东、推进外延并购等措施来加强市值管理,推助公司高质量发展。谢谢! 9.百令系列24年营收下降和毛利率下降的具体原因?25年百令系列的展望? 答:您好!2024年百令系列产品因受集采降价因素影响销售收入虽下降了6.78%,但销售数量有所增长。2025年一季度百令片的销售数量和销售金额较上年同期分别增长了15.72%和11.20%,随着全国第三批中成药集采的执行,将更有利于百令系列产品的市场开拓和覆盖。谢谢! 10.你好,请展望一下公司2025年经营目标,经营状况 答:2025年,公司将继续深耕主业,坚持以成药为核心,以中药饮片、中药配方颗粒为两翼的“一体两翼”的战略目标,秉持“聚焦营销、聚焦研发”,紧紧抓住国家“健康中国”战略、中医药创新及国家基本药物政策实施的机遇。做大乌灵系列、百令系列,做强中药饮片和中药配方颗粒,重点培育聚卡波非钙片等新的潜力品种,同时,通过研发创新、外延式并购丰富品种线,以及发展有特色的医药流通业务等,努力向着未来营收百亿的愿景目标迈进。 11.佐力药业2025第一季度扣非净利润是多少 答:您好!公司25年一季度扣非的归母净利润为18120.43万元,更多信息可关注公司已披露的一季度全文。谢谢! 12.董秘您好!请问公司2025年经营目标相对2024年增长多少? 答:您好!公司2025年将继续围绕主业,聚焦营销、聚焦研发,积极拓展市场,加大研发投入,提升生产效能,推进数字化转型,加快外延并购,努力实现净利润增长率30%的股权激励目标。谢谢! 13.请问,本公司还有给外部公司提供担保余额吗?如果有是哪些公司?担保余额是多少? 答:您好!谢谢您的提问,截止到目前,除给子公司青海珠峰外,公司没有给其他外部公司提供过担保。 14.我们商品流通板块业务,除了经营本公司产品还经营其它厂家的产品吗? 答:您好!公司医药流通以本公司的中药饮片业务为主,同时也经营了其他药品厂家的产品。谢谢! 15.请问,我在网店购买乌灵胶囊发货地是广州,生产日期为2023年,为什么目前还会有2023年的产品,是什么情况导致产品积压。我们厂内库存也同时存在这种情况吗? 答:乌灵胶囊的品牌知名度高,消费者主动购买的需求量大,所以很多网上药店都会自主采购和上架乌灵胶囊,但是每家网点的销售流量差异性很大,如果在佐力药业旗舰店、平台自营店等主流网店进行购买,因为销量大,所以批号也会更新。 16.感谢公司开发了乌灵胶囊这么好的药,我服用后睡眠状况和晚上尿频的状况都有了很大改善,如何扩大乌灵胶囊的知名度,使更多的患 者受益,也增加药物的销量提升公司的业绩,公司有何举措? 答:感谢您对乌灵胶囊的疗效认可,截止到目前乌灵胶囊已经进入80个临床指南和专家共识,在疗效和安全性方面都得到了医生和患者的广泛认可。在医院端,我们会利用乌灵胶囊是国家医保甲类、国家基本药物、集采中选等多项优势,继续拓展医院覆盖面,尤其是下沉到县级医院、城市社区卫生服务中心、乡镇卫生院;我们会积极推广心身同治的理念,覆盖更多的临床科室应用。在零售药店端,我们进一步加强与连锁药店的深度合作,提升门店的覆盖率,提升患者的用药可及性,同时赋能药店店员的专业化能力提升,更好地关注慢病患者的睡眠、焦虑抑郁状态、记忆功能维护。在互联网端,我们发挥医生资源的优势,做好新媒体矩阵的科普宣传,并持续提升品牌影响力,让更多患者可以自主选购乌灵胶囊。 17.希望公司少分红或者不分红,那分红的钱进行回购公司股票进行注销,来增加公司的股票含金量 答:您好!感谢您的意见和建议! 18.佐力药业去年净利润是多少 答:您好!公司2024年度归属于上市公司股东的净利润为50777.19万元。谢谢! 19.汪总好,请问百令胶囊集采对应的采购量分配工作是否已完成,这种采购量是怎么分配的,公司预计能分配到多少? 答:按照湖北省牵头的《全国中成药采购联盟集中采购文件(ZCYLM-2024-1)》和《全国中成药采购联盟集中采购文件(首批扩围接 续)(ZCYLM-2024-2)》规定,佐力药业的百令胶囊已经于2025年4月18日完成了各省份的分量工作,各省份从4月30日开始陆续执行。 20.公司今年是否有信心完成净利润增长30%以上的经营目标? 答:对于2025年完成净利润增长30%的目标,我们还是很有信心的,公司将深耕主营业务,坚持以成药为核心,以中药饮片、中药配方颗粒为两翼的“一体两翼”的战略方针。失眠、焦虑抑郁、健忘的人群基数大,乌灵胶囊作为公司的核心产品,近年来的医院覆盖数量和销售规模一直在稳健增长,2024年乌灵胶囊在集采省份已经展现出以价换量的潜力,在医院端的销售数量显著增长,医疗机构覆盖数量已达到了15,000家,通过集采乌灵胶囊有望在院内市场继续放量,同时在院外的零售药店和互联网端的增长也很明显,提升了患者的用药可及性。百令片、百令胶囊在湖北省牵头的全国中成药集采也双双中选,本次集采中选是百令片、百令胶囊开拓市场的重要契机,百令胶囊 作为我国首个获批的同名同方中成药,公司将紧抓机遇,快速覆盖市场,同时加强连锁药店、电商等平台的多元化发展,进行全渠道推广,提高市场占有率,提升品牌影响力。灵泽片作为治疗夜尿频多为主的良性前列腺增生的国家基本药物,公司抢抓高质量医院的开发,联合流量西药快速上量,未来力争将其打造成5-10个亿的大品种。中药饮片和中药配方颗粒,公司将持续加强终端开发,深耕浙江省内市场,并逐步拓展省外市场,未来将保持稳健的增长。 21.贵司和华东的官司进展情况? 答:您好!感谢您的提问,该案一审经过两次开庭,目前庭审已经结束,尚在等待法院判决。 22.一季度公司账面现金有7.4亿元,证监会一直鼓励上市公司回购股票,公司能否拿出一两亿资金回购股票? 答:您好!2024年,公司已实施了股份回购,使用自有资金人民币2.04亿元(不含交易费用),以集中竞价交易方式回购公司股份1489.5万股,用于股权激励计划和员工持股计划,回购方案已实施完毕。谢谢! 23.请问公司有9000多万限售股什么时候解禁。 答:您好!公司2024年12月31日有限售条件股份共98,476,416股,主要为高管锁定股。谢谢! 24.这次广东联盟金莲花胶囊等中成药集中带量采购中,乌灵胶囊已中选联盟地区,包括16个省市区。这次中标比上一次集采中标多出多少个地区?,理论上会带来多少增量? 答:广东联盟金莲花胶囊等中成药集中带量采购,乌灵胶囊续标成功。目前广东省、江西省已经发文,从2025年4月30日开始执行,其他省份的执行时间,需要等待各省医保局的发文通知。 25.乌灵胶囊在ad方面的适应症拓展。是否有新的进展? 答:您好!公司已完成乌灵胶囊改良型新药AD动物药效学研究,目前正在进一步优化研究方案,同步推进多维度证据链的完善。谢谢! 26.高管您好。请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。 答:您好!公司已于2025年4月25日完成了2024年年度报告和2025年一季度季报的披露,请关注。谢谢! 27.你好,公司未来外延并购方向是什么? 答:您好!公司未来的并购方向还是围绕主业延伸,实现1+1>2的效果,探寻与公司主营业务发展能发挥协同作用的标的,如公司有优势领域的神经科、精神科等市场领域。与公司现有产品及销售等资源能够发挥协同效应的标的,以及本身具有独家性或者稀缺的产品等,赋能公司的发展。 28.股权激励的条件有哪些?请简洁的条款。 答:您好!请您关注公司于2024年10月28日披露的《2024年限制性股票激励计划(草案)》“第八章限制性股票的授予与归属条件”中的内容。谢谢。 29.北京中成药集采,公司会参加竞选么? 答:北京中成药集采结果已经于2022年11月公布,2023年1月开始执行,乌灵胶囊、百令片都是中选产品。 30.在当前市场环境下,公司设置较高的股权激励目标,是基于哪些具体的战略考量和发展预期呢?能否详细阐述一下,公司有哪些具体的措施和规划,来确保能够达成这些颇具挑战性的目标? 答:公司的股权激励计划目标的制定是基于公司“一体两翼”战略目标实施情况和未来发展前景,乌灵系列方面,公司未来的销售目标是力争把乌灵胶囊打造成20亿规模的大品种,乌灵胶囊在集采中选省份将加速医院覆盖数量,通过更换大包装规格来加强患者的足剂量足疗程用药,同时,目前正在开展乌灵胶囊关于AD方向的二次开发,包括关注轻度认知功能障碍(MCI)方面的研究,并把睡眠、情绪和认知功能的维护整合在一起,提出了脑效能健康管理的理念,相信乌灵胶囊未来在C端也会有较大的市场前景;灵泽片主要用于治疗良性前列腺增