01 月度评估及策略推荐
- 供应：4月全球铁矿石发运量环比下降，但澳洲发往中国发运量增加，巴西发运量显著提升，45港到港量环比增加。
- 需求：4月日均铁水产量环比增加，达到近年来同期最高水平，见顶预期增强，5月下游需求由旺季向淡季切换，铁矿石需求或将见顶回落。
- 库存：4月末全国45个港口进口铁矿库存环比下降，港口疏港量和钢厂日耗持续高位，后期港口库存或转向累库，钢厂进口矿库存保持在低位。
- 小结：5月供给端发运量预计上升，需求端铁水增量有限，钢厂利润驱动近端价格有一定支撑，但终端需求边际弱化需要时间传导，宏观会议符合预期，主力09合约弱预期格局未改变，价格或偏弱运行。粗钢限产消息对成材和原料走势存在分化影响，需关注后续变化。
02 期现市场
- 价差：4月末PB-超特粉价差130元/吨，卡粉-PB粉价差82元/吨，卡粉-金布巴粉价差137元/吨，(卡粉+超特粉)/2-PB粉价差-24元/吨，各价差均环比下降。
- 入料配比、废钢：4月末球团、块矿、烧结矿入炉配比分别为14.53%、12.19%、73.28%，唐山、张家港废钢价格分别下降10元/吨、30元/吨。
- 利润：4月末钢厂盈利率57.58%，环比上升；PB粉进口利润环比改善。
- 海运费：BDI指数环比上升，海岬型船运费价格环比上升。
03 库存
- 港口库存：4月末全国45个港口进口铁矿库存14352.63万吨，环比下降；球团矿库存增加，铁精粉库存增加，块矿库存下降；澳洲矿和巴西矿港口库存均下降。
- 钢厂库存：4月末247家钢厂进口铁矿石库存9073.03万吨，环比下降。
04 供给端
- 发运量：4月澳洲发往中国周均值1537.73万吨，巴西发运量周均值716.05万吨，均环比上升；力拓、必和必拓发运量环比下降，淡水河谷、FMG发运量环比上升。
- 到港量：4月45港到港量周均值2388.08万吨，环比上升；中国非澳巴铁矿石进口量环比上升。
- 国产矿山：4月末国产矿山产能利用率61.04%，环比下降；国产矿铁精粉日均产量环比下降。
05 需求端
- 铁水产量：4月国内铁水产量7255万吨，日均铁水产量241.83万吨，环比上升；4月末高炉产能利用率91.6%，环比上升。
- 疏港量、日耗：4月45港铁矿石日均疏港量周均值318.26万吨，环比上升；钢厂进口铁矿石日耗周均值298.26万吨，环比上升。
06 基差
- 基差和月差：截至4月30日，铁矿石IOC6主力合约基差110.35元/吨，基差率13.56%。
