电力设备行业周报：海上风电迎来密集开工，英联股份持续拓宽复合集流体合作版图

光伏：硅料价格继续下跌，成交价环比下降2.6~2.7%。根据硅料分会报道，随着5、6月下游排产开始下调，本周硅料价格继续下跌。n型复投料成交价格区间为3.70-4.50万元/吨，成交均价为3.92万元/吨，环比下降2.73%；n型颗粒硅成交价格区间为3.60-3.80万元/吨，成交均价为3.70万元/吨，环比下降2.63%；p型多晶硅成交价格区间为3.10-3.50万元/吨，成交均价为3.23万元/吨，环比下降2.12%。目前预计5月硅料排产在10万吨左右，关注后续降排产情况。核心关注两大方向：1）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等。 风电&电网：海上风电迎来密集开工。包括华能山东半岛北L场址海上风电项目、浙江舟山普陀2#海上风电场项目开工、瑞安2号600MW。风电板块，关注海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆，桩基：天顺风能、海力风电、大金重工，主机：金风科技、明阳智能，关注运达股份、三一重能，铸锻件：日月股份、金雷股份、振江股份、广大特材等，叶片：时代新材等。 电网关注许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞、大连电瓷、长高电新等。 关注出海三星医疗、海兴电力、明阳电气、金盘科技、伊戈尔等。 氢能：氢能商用车事业，中国重汽与丰田汽车重磅签约！据全球氢能，2025年4月25日，中国重汽与丰田汽车在日本名古屋丰田总部签署战略合作协议，希望与丰田汽车在更广领域、更高水平上深化战略合作，实现优势互补、共同开辟未来。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：国家电投5GWh储能系统集采中标公示。海博思创、融和元储、新源智储、天合储能、中车株洲所、天诚同创6家企业入围。整体报价为0.422-0.477元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，建议关注阳光电源、海博思创、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：4月29日，英联股份公告与消费电池头部企业合作开发复合集流体材料。公告表示，英联股份控股子公司江苏英联，与某消费电池头部企业签署了《合作开发框架协议》。双方将共同推动复合集流体和相关电池材料技术的应用和产业化进程。当前，公司已建成5条日本爱发科复合铝箔生产线和5条复合铜箔生产线，已深入包括动力/消费/储能电池等客户进行测试和反馈。 江苏英联整体的规划为建设1亿平复合铝箔和5亿平复合铜箔。在今年3月，公司就已公告和知名汽车公司研究院，合作开发复合集流体一体化新型材料，并计划在1年内向其供应产品。此次与消费电池龙头的合作，将进一步扩张公司复合集流体材料的合作版图。看好产业化复合集流体行业。建议关注英联股份、宝明科技、骄成超声等。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2025年4月28日-4月30日下跌0.2%，今年以来累计跌幅为6.8%。 图表1：2025年4月28日-4月30日行业涨跌幅情况 图表2：2025年以来行业涨跌幅情况 细分板块中，2025年4月28日-4月30日光伏设备（申万）下跌0.22%；风电设备（申万）上涨0.02%；电池（申万）上涨0.51%；电网设备（申万）下跌0.61%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 硅料价格继续下跌，成交价环比下降2.6~2.7%。根据硅料分会报道，本周随着5、6月下游排产开始下调，本周硅料价格继续下跌，n型复投料成交价格区间为3.70-4.50万元/吨，成交均价为3.92万元/吨，环比下降2.73%；n型颗粒硅成交价格区间为 3.60-3.80万元/吨，成交均价为3.70万元/吨，环比下降2.63%；p型多晶硅成交价格区间为3.10-3.50万元/吨，成交均价为3.23万元/吨，环比下降2.12%。目前预计5月硅料排产在10万吨左右，关注后续降排产情况。 核心关注两大方向：1）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等。 2.1.2风电&电网 海上风电迎来密集开工： 华能山东半岛北L场址海上风电项目首桩沉桩开工。4月29日，华能山东半岛北L场址海上风电项目4号机位首桩沉桩开工，山东省离岸距离最远、水深最深、单机容量最大的深远海项目全面进入施工阶段；华能山东半岛北L场址海上风电项目位于山东半岛北部海域，场址中心离岸距离70千米，水深50米以上，总装机容量504兆瓦，共安装42台单机12兆瓦风力发电机组。 浙江舟山普陀2#海上风电场项目开工。4月24日，普陀2#海上风电项目正式开工。 该项目位于舟山市普陀区六横岛东南侧海域，总用海面积约231公顷，拟安装34台12MW风电机组，总装机408MW，建设一座海上升压站及陆上集控中心，通过新建项目配套送出工程（220kV）至宁波北仑区厚墩变消纳，项目总投资约50亿元。 瑞安2号海上风电项目将于二季度开工。瑞安2号海上风电项目总投资68亿元，风电场规划装机容量60万kW，拟安装30台单机容量20MW风电机组，建设一座220kV海上升压站。 当前风电&电网板块观点： 风电环节：海风边际变化显著，建议关注充分受益国内外需求共振的企业，海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电；基础环节天顺风能、海力风电、大金重工；主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。零部件企业振江股份、日月股份、金雷股份、广大特材、时代新材。其次建议关注基础环节泰胜风能、天能重工等； 海缆环节起帆电缆、太阳电缆。风电迈向深远海，漂浮式风电产业链迎来“0-1”亚星锚链的锚链需求。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、及民营企业开关供应商长高电新、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，关注出海标的明阳电气、金盘科技、伊戈尔；电表首推三星医疗、海兴电力；建议关注换流变压器中国西电，特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管派瑞股份；IGBT时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网及数字化板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 2.1.3氢能&储能 氢能：氢能商用车事业，中国重汽与丰田汽车重磅签约！据全球氢能，2025年4月25日，中国重汽与丰田汽车在日本名古屋丰田总部签署战略合作协议。山东重工集团党委书记、董事长满慎刚表示，中国重汽与丰田汽车长期以来积极推进氢能产业合作发展，在氢燃料电池重卡与动力系统协同研发应用方面取得了可喜的进展和务实的成果。山东重工始终以开放合作的理念，与全球行业巨头携手同行，希望与丰田汽车在更广领域、更高水平上深化战略合作，实现优势互补、共同开辟未来。 推荐方向：建议关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能： 国家电投5GWh储能系统集采中标公示。4月30日，国家电投2025年度第一批5GWh储能系统中标候选人公示，海博思创、融和元储、新源智储、天合储能、中车株洲所、天诚同创6家企业入围。整体报价为0.422-0.477元/Wh。此次集采规模共5GWh，其中标段一集中式4GWh，标段二组串式1GWh。 其中，集中式储能系统的中标候选人分别为海博思创、融和元储、新源智储、天合储能、中车株洲所，投标报价在0.422-0.4398元/Wh。组串式储能系统中标候选人分别为融和元储、金风零碳、天合储能，投标报价在0.4625-0.477元/Wh。 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。 2.2新能源汽车 4月29日，英联股份公告与消费电池头部企业合作开发复合集流体材料。公告表示，英联股份控股子公司江苏英联，与某消费电池头部企业签署了《合作开发框架协议》。 双方将共同推动复合集流体和相关电池材料技术的应用和产业化进程。 联手知名车企，英联股份复合集流体进展加速。当前，公司已建成5条日本爱发科复合铝箔生产线和5条复合铜箔生产线，已深入包括动力/消费/储能电池等客户进行测试和反馈。江苏英联整体的规划为建设1亿平复合铝箔和5亿平复合铜箔。在今年3月，公司就已公告和知名汽车公司研究院，合作开发复合集流体一体化新型材料，并计划在1年内向其供应产品。此次与消费电池龙头的合作，将进一步扩张公司复合集流体材料的合作版图。 当前新能源车板块观点： 看好产业化复合集流体行业。建议关注英联股份、宝明科技、骄成超声、东威科技、汇成真空； 看好业绩确定性高的锂电龙头。建议关注宁德时代、科达利、湖南裕能、尚太科技、中科电气、华宝新能、道通科技； 固态电池长期趋势显著，建议关注上海洗霸、金龙羽、冠盛股份、三祥新材、东方锆业、厦钨新能、元力股份、天奈科技、道氏技术。 三、光伏产业链价格动态 图表4：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2025-4-30 四、一周重要新闻 4.1新闻概览 新能源汽车行业资讯： 1.宁德时代宣布成为全国首家通过动力电池新国标的企业2.当升科技欧洲首座正极材料工厂开工 3.珠海冠宇准固态电池实现装车示范应用4.国轩高科西部电池智造基地开工 公司新闻： 1.容百科技：关于投资建设波兰正极材料一期2.5万吨项目的公告2.斯莱克：关于子公司签署《战略合作框架协议》的自愿性披露公告3.三祥新材：关于控股股东增持公司股份计划的公告 4.泛亚微透：关于获得发明专利的自愿性披露公告 新能源发电光伏 行业资讯： 1.国家能源局：支持民营企业参与“沙戈荒”大基地投资建设2.国家能源局：一季度分布式光伏新增装机36.31GW 3.国家能源局：2025年3月，全国新增建档立卡光伏发电项目4408个4.云南：支持“高速＋光伏”！ 公司新闻： 1.风范股份：关于以集中竞价方式回购股份比例累计达1%暨回购进展公告的进展公告2.安彩高科：关于资产处置的公告 3.通威股份：关于控股股东股份质押解除及质押的公告 4.阳光电源：关于控股股东部分股份解除质押及质押的公告 风电 行业资讯： 1.东方风电蒙能扎兰屯700MW风电项目首台机组顺利下线2.山西拟废止591.95MW风光项目 3.河北唐山开展350MW风电指标竞配 4.不超20MW！辽宁凌海启动驭风行动试点项目竞争性比选 公司新闻： 1.振江股份：第四期限制性股票激励计划（草案）2.嘉泽新能：关于投资建设风电项目的公告 3.节能风电：关于以集中竞价交易方式回购股份的预案 储能 行业资讯： 1.国家发改委国家能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》2. 5GWh、≥314Ah！中航储能启动锂电池电芯集中采购！ 3.国电投5GWh储能系统集采公示 4. 500MW/2000MWh！2025年6月开建，新疆克拉玛依优选储能项目业主公司新闻： 1.协鑫能科：关于与专业投资机构签署战略合作框架协议的公告 2.昇辉科技：关于现金收购赫普能源环境科技股份有限公司部分股权的公告3.中国核电：关于设立中核田湾基金暨关联交易的公告 4.三星医疗：关于经营合同中标的公告 4.2行业资讯 新能源汽车 1.宁德时代宣布成为全国首家通过动力电池新国标的企业 宁德时代宣布，公司获得两张GB 38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》检测报告，成为国内首家通过新国标的