兴纺控股二零二四年年报

目錄 2主席報告書 5管理層討論及分析 7董事及高級管理層 9董事會報告 23企業管治報告 35獨立核數師報告 40綜合損益及其他全面收益表 41綜合財務狀況表 43綜合權益變動表 44綜合現金流量表 46綜合財務報表附註 119財務概要 120公司資料 主席報告書 截至二零二四年十二月三十一日止年度（「本年度」），全球牛仔布行業仍受不明朗因素籠罩，包括美國（「美國」，主要牛仔布市場）政府的關稅調整。有見及此，興紡控股有限公司（「興紡」或「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）採取審慎措施，把握COVID-19疫情後的復甦機遇。當中包括積極與客戶聯繫及提升營運效率。此外，作為本集團「中國加一」策略的一部分，其與一家越南分包商合作建立新的生產線，加強滿足客戶多樣化的採購需求。與二零二三年比較，此等措施使本集團的表現顯著改善，收益及毛利均大幅增加。然而，人民幣貶值導致的匯兌虧損對本集團的財務業績造成負面影響，部分抵銷本年度的收益。 截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團總收益約214.7百萬港元（二零二三年：162.9百萬港元），按年增加約31.8%。毛利合共約33.4百萬港元（二零二三年：21.7百萬港元），毛利率約為15.6%（二零二三年：13.3%）。本公司擁有人應佔虧損約為35.0百萬港元（二零二三年：虧損37.8百萬港元），每股虧損約5.46港仙（二零二三年：每股虧損5.91港仙）。 本集團的債務權益比率由二零二三年的11.8%增至本年度的16.0%，主要是由於從中華人民共和國（「中國」或「中國內地」）一間銀行取得若干利率較低的借貸，以取代從香港銀行取得的借貸。此外，若干租賃續期引致適用會計方法下的租賃負債增加，導致總負債整體增加。現金及現金等價物水平由二零二三年的60.7百萬港元減少至本年度的46.2百萬港元。 業務回顧 截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團展開「播種期」，因此專注於把握機會恢復銷售動力，為未來增長奠定基礎。隨著全球經濟逐漸從COVID-19疫情的影響中復甦，本集團積極與其主要市場美國的品牌擁有人客戶（「品牌擁有人客戶」）接觸。其亦參加美國、中國及歐洲的主要牛仔布展覽會，以爭取更多銷售訂單。因此，來自本集團在美國的常規品牌擁有人客戶的訂單於本年度維持穩定，而更令人鼓舞的是，來自數個規模較小的美國優質品牌的訂單錄得顯著增長。此等成果證明本集團積極擴大客戶基礎及鞏固市場地位的策略卓有成效。 此外，作為「播種期」工作的一部分並配合本集團「中國加一」策略，本集團於二零二四年四月與其越南分包商達成協議，共同開發一條新生產線。此合作夥伴關係為本集團與內部政策限制只向以中國為基地的製造商採購產品的品牌擁有人客戶的業務注入新動力。與越南分包商訂立的初步量產訂單已取得令人滿意的成果，提升了本集團的營運彈性，並加強滿足客戶不斷變化的需求的能力。 主席報告書 此外，本集團位於中國廣東省中山市的生產設施內，兩台分別由德國及意大利進口的大型染整機器現正處於最後校正階段。該等先進設備已進入最後安裝階段，有助本集團於本年度提早推出新產品，超越本集團最初的時間表。此等機器為本集團在中國境內獨有，在生產能力及產品開發方面提供獨特優勢。管理層策略性借助此等資源，鞏固本集團的市場地位，並加強本集團在業界的競爭優勢。 至於其他業務權益方面，本集團透過於二零二四年六月在中國上海開展物業翻新業務，擴大物業投資組合。憑藉在香港物業翻新累積的經驗，該最新投資彰顯了本集團對多元化發展及長遠增長的承諾。儘管中國物業市場正處於低迷時期，而翻新業務於本年度產生輕微收益約11.4百萬港元，但該計劃預期長遠而言將為本集團的財務表現帶來穩定貢獻。同時，本集團於荃灣物業的投資繼續支持其多元化策略及減低風險的努力。月租收入於本年度維持穩定，帶來可靠的經常性收益來源。 前景 展望新財政年度，儘管宏觀經濟環境仍存在不明朗因素，管理層對本集團的表現仍保持審慎樂觀。隨著品牌擁有人客戶的持續查詢，本集團預期在加強客戶關係及把握新機遇的推動下，美國市場自二零二五年起將錄得顯著增長。 為確保本集團具備充份條件把握機會，管理層將繼續擴充越南的產能。當中將涉及與分包商進一步合作，在此東南亞國家建立「全面垂直生產線」。此舉可讓本集團策略性集中整個牛仔布製造過程，包括從原材料採購到牛仔布成衣製成品生產的所有階段。透過鞏固在越南的生產，本集團可特別滿足若干已採納或正考慮採納中國加一策略的品牌擁有人客戶的需要，從而確保彼等對本集團充滿信心。 除擴充越南的產能外，本集團正提升中山廠房的生產力，兩台先進的染整機器已安裝完成並全面投入運作。此等重要資產預期可大幅提升本集團的能力，以應付客戶日益青睞的精緻牛仔布的更大量訂單。借助尖端技術，生產流程亦有所簡化，效率得以提高，確保穩定的高品質生產。此外，本集團可將複雜程度較低的牛仔布生產轉移至越南的分包商。所有此等優勢使本集團處於絕對有利的位置，能有效回應不斷變化的市場需求，同時保持其提供優質牛仔產品的競爭優勢。因此，管理層深信，生產提升將於未來數年為本集團的生產力及整體業務表現作出有意義的貢獻。 主席報告書 管理層亦充分意識到，在積極尋求與新品牌建立合作關係的同時，發展及加強與現有品牌擁有人客戶的聯繫亦十分重要。因此，本集團將加倍努力進行面談、參加業界展覽，並利用其強大的研發能力及靈活的生產流程，滿足客戶的多元化需求。除自身努力之外，本集團亦將與新委任的代理商合作，擴大在歐洲的版圖，把握此具有重要戰略意義的地區的商機。透過使客戶基礎多元化及減少對單一市場的依賴，本集團有意減低風險，同時開拓新的收益來源。此等努力突顯了本集團積極推動可持續增長及鞏固其作為全球牛仔布行業可靠合作夥伴的地位。 憑藉其技術專業知識及生產實力，本集團亦計劃開發融入可持續發展實踐的優質功能性牛仔布產品。其包括使用經認證的回收物料及合成纖維，以及加強使用經認證的有機棉紗。透過此方式提升產品供應，本集團目標是保持競爭力及順應市場趨勢，並以負責任的態度為客戶創造價值。 整體而言，本集團致力於過去一年取得進展的基礎上，執行以擴大生產、提高效率、業務發展及完善產品為重點的策略。透過使營運配合市場趨勢及客戶喜好、採用可持續發展的做法，以及與主要持份者保持緊密聯繫，本集團已處於良好位置可實現進一步增長，確保在競爭日益激烈的市場中取得成功，並實現長期價值。 劉中秋 主席兼非執行董事 香港，二零二五年三月二十八日 管理層討論及分析 財務回顧 於二零二四年十二月三十一日，現金及現金等價物減少14.5百萬港元至46.2百萬港元（二零二三年：60.7百萬港元），主要由於本年度的營運及市場推廣需要。存貨與去年相若，為84.2百萬港元（二零二三年：85.3百萬港元）。貿易應收款項及應收票據增加14.5百萬港元至27.9百萬港元（二零二三年：13.4百萬港元），原因是二零二四年第四季度售出及交付之牛仔布較二零二三年同期增加。流動負債亦增加19.3百萬港元至77.9百萬港元（二零二三年：58.6百萬港元），原因是接近二零二四年末原材料採購增加，因此貿易應付款項及應付票據相應增加22.2百萬港元至34.2百萬港元（二零二三年：12.0百萬港元），以配合預期於二零二五年初製造及交付貨品。 資本承擔 於二零二四年十二月三十一日，本集團並無資本承擔。 流動資金、財務資源及資本架構 本集團之業務營運資金一般主要來自經營活動產生的內部資金及現時可用之銀行融資，預計本集團有足夠營運資金應付其目前資金需要。 於二零二四年十二月三十一日，流動資產淨值約為110.2百萬港元（二零二三年：132.0百萬港元）。於二零二四年十二月三十一日之現金及現金等價物約為46.2百萬港元（二零二三年：60.7百萬港元）。 於二零二四年十二月三十一日，銀行借款約為30.8百萬港元（二零二三年：29.0百萬港元），本集團於二零二四年十二月三十一日的可動用銀行融資為71.7百萬港元（二零二三年：72.3百萬港元）。 資本負債比率 於二零二四年十二月三十一日，本集團之資本負債比率為16.0%（二零二三年：11.8%），該資本負債比率乃根據本集團借款總額（包括銀行借款及租賃負債）與權益總額（包括全部資本及儲備）之比率計算。 管理層討論及分析 僱員及薪酬政策 於二零二四年十二月三十一日，本集團有346名員工（二零二三年：317名員工）。本集團深悉保持良好勞僱關係以及挽留人才以確保營運效率及效能的重要性。本集團僱員所享有之酬金福利與現行水平一致，並會定期作出檢討。經考慮本集團業績及個別僱員之表現後，經挑選僱員可享有酌情花紅。本集團向員工提供培訓。於截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團與其僱員之間從未發生任何重大問題，而本集團與其僱員之間亦無任何可引致本集團業務或營運中斷的糾紛。本集團在招聘及挽留資深員工方面，並無任何困難。 本公司於二零一八年六月十九日採納一項購股權計劃。於二零二四年十二月三十一日及直至本報告日期，概無授出任何購股權。 資本開支 本集團於本年度的資本開支為0.9百萬港元（二零二三年：3.5百萬港元），乃主要由於本集團物業、廠房及設備的資本投資。 庫務政策及外匯風險 本集團須就並非以相關業務之功能貨幣計值之銷售、採購、現金及現金等價物，以及銀行借款承受外匯風險。引致此風險之貨幣主要為人民幣。本集團概無經歷因外匯波動而引致的任何重大困難或流動資金問題。 於二零二四年十二月三十一日，本集團的銀行借款按3.0%至7.8%（二零二三年：6.7%至6.9%）之浮動年利率計息。 本集團並無使用任何金融工具作對沖用途。然而，本集團管理層密切監察外匯風險，將於有需要時考慮對沖重大外匯風險。 或然負債 於二零二四年十二月三十一日，本集團並無重大或然負債。 資產抵押 於二零二四年十二月三十一日，本集團並無抵押資產。 董事及高級管理層 執行董事 董韋霆先生（前稱董克明先生）（「董韋霆先生」），55歲，行政總裁、本公司執行董事（「董事」）及控股股東之一。董韋霆先生於一九九五年十月六日加入本集團。董韋霆先生於一九九三年六月在加拿大多倫多大學取得商學士學位，並於紡織及服裝行業擁有約29年經驗。彼主要負責本集團行政、財務及生產。董韋霆先生為劉女士的兒子及董卓明先生的胞兄弟（兩人均為執行董事）。 董卓明先生（「董卓明先生」），51歲，銷售總監、執行董事及控股股東之一。董卓明先生於一九九七年四月一日加入本集團。董卓明先生於一九九六年十一月在加拿大多倫多大學取得文學士學位，並於紡織及服裝行業約有28年經驗。彼主要負責本集團的銷售及營銷事宜。另外，彼一直通過參與多個國家（包括中國及美國）的國際布料展覽及時裝展協助我們的產品開發。董卓明先生為劉女士的兒子及董韋霆先生的胞兄弟（兩人均為執行董事）。 非執行董事 劉中秋女士（「劉女士」），76歲，董事會主席、非執行董事及控股股東之一。劉女士於紡織及服裝行業擁有約31年經驗。劉女士於一九九二年十二月加入本集團，擔任本公司其中一家附屬公司興威紡織有限公司的董事。彼自二零一八年一月起擔任本集團的榮譽顧問。劉女士為本公司董韋霆先生及董卓明先生的母親（兩人均為執行董事）。 獨立非執行董事 曾令鏢先生，54歲，獨立非執行董事。曾先生於二零一八年六月十九日加入本集團。彼主要負責監察及為董事會提供獨立建議。彼亦為審核委員會主席。曾先生擁有逾27年財務及會計經驗。曾先生於一九九五年在澳洲新南威爾斯大學取得財務商學碩士學位，其後於一九九六年在澳大利亞證券學會取得應用財務及投資學研究生文憑。曾先生亦為澳洲會計師公會的資深會員。 張之傑先生，53歲，獨立非執行董事。張先生於二零一八年六月十九日加入本集團。彼主要負責監察及為董事會提供獨立建議。彼亦為審核委員會、薪酬委員會及提名委員會成員。張先生於一九九五年五月在加拿大皇后大學取得商學士學位（一級榮譽）。彼其後於二零零一年六月在美國哈佛商學院取得工商管