2主席報告書5管理層討論及分析7董事及高級管理層9董事會報告23企業管治報告34獨立核數師報告39綜合損益及其他全面收益表40綜合財務狀況表42綜合權益變動表43綜合現金流量表45綜合財務報表附註111財務概要112公司資料目錄 2興紡控股有限公司年報2022主席報告書二零二二年， 全球經濟增長受到各種問題的阻礙， 例如持續物流中斷、 世界各國央行加息、 惡性通貨膨脹及揮之不去的新型冠狀病毒（「COVID-19」）疫情。 對於興紡控股有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」），截至二零二二年十二月三十一日止年度（「本年度」），COVID-19仍然對其營運產生最具破壞性的影響。 特別是， 中華人民共和國（「中國」）上海於本年度第二季度實施封鎖措施對本集團的生產能力構成嚴重影響。 由於本集團致力降低庫存水平以實現更好的營運資金平衡， 此做法使其面臨因上海封鎖而導致不可預見的紗線短缺。 因此， 生產準備時間不得不延長， 繼而導致品牌擁有人訂單減少。 這反映在收益減少至245.2百萬港元（二零二一年：363.0百萬港元）及毛利18.9百萬港元（二零二一年：65.4百萬港元）。此外， 由於二零二二年上半年棉花指數飆升以及整個本年度原材料成本波動， 毛利率回落至7.7%（二零二一年：18.0%）。儘管出現上述情況， 隨著全球經濟復甦， 客戶正逐步恢復與本集團的業務往來。業務回顧如前所述， 本年度第二季度上海封鎖對本集團的表現產生重大影響。 由於自二零二一年以來棉花指數飆升， 本集團降低庫存水平， 尤其是長賬齡紗線， 因此在封鎖後採購用於生產的棉紗方面遇到困難。 因此， 這意味著需要更長的生產準備時間以滿足客戶承諾。 由於本集團被迫調整出貨計劃， 本年度下半年客戶選擇減少下單， 直接影響本年度銷售收益及出貨量。 使情況更加複雜的是二零二二年棉花指數波動以及品牌擁有人客戶在下新訂單時採用強硬談判策略。於過往年度， 本集團的主要產品仍為彈性混合牛仔布。 此布料能夠整合可持續材料， 包括經過認證的回收材料、人造及╱或合成纖維， 並具有各種功能。 於二零二二年十二月三十一日， 彈性混合牛仔布佔收益86.0%（二零二一年：85.7%）。儘管經認證的回收材料通常比傳統材料更昂貴， 但該等符合品牌擁有人、 最終用戶及全球市場趨勢對於環保的期望。於 本年度，本 集團上半年及下半年分別出貨約5.1百萬碼及3.5百萬碼。由 於上述紗線供應緊張，本集團下半年出貨量及紗線數量減少。 此外， 部分原計劃在第三季度交付的貨運其後被美國品牌擁有人客戶推遲以更配合其生產計劃。 本集團繼續主要關注美國消費市場及歐洲商業領域， 原因是該兩個市場具有相似的特徵。儘管本集團將於二零二三年開拓中國市場，但 尚未與中國的品牌擁有人客戶進行交易。於本年度， 本集團銷售人員密切跟進品牌擁有人客戶及其成衣工廠的發展， 以盡量提高新的和現有的牛仔布貨運量， 藉以產生更高收益。 同時， 本集團繼續運用製造牛仔布的知識及專長， 利用現有紗線庫存開發新產品。 這符合越來越多品牌擁有人要求本集團在布料加入更高比例的可持續材料的趨勢。 3興紡控股有限公司年報2022主席報告書於本年度， 本集團的債務權益比率為12.88%，較二零二一年的14.57%有所下降。 此乃主要由於本集團在利率上升的環境下償付若干循環銀行借款。 連同於本年度作出的投資， 現金及現金等價物水平由二零二一年的119.9百萬港元降至二零二二年的84.7百萬港元。 本集團定期檢討與主要銀行的貸款及貿易融資活動， 而鑑於二零二二年利率普遍較高， 已將其借款保持在最低水平， 以將財務成本降至最低。 因此， 二零二一年及二零二二年的財務成本約為1.4百萬港元。前景中美貿易戰對本集團產生顯著影響， 超出了仍然存在的額外關稅。 儘管中國政府於二零二三年初取消COVID-19限制措施以及品牌擁有人客戶訂單恢復屬正面發展， 本集團對其在可預見未來的表現保持審慎態度。 儘管如此， 隨著二零二三年的進展，銷 售將穩步恢復正常。與 各方的研究一致，預 計二零二七年全球牛仔褲市場達到874億美元。為把握未來機遇並積極擴大優質產品組合， 從而在高價值市場獲得更大份額並從更高的利潤率中獲益， 本集團正加快安裝及操作兩台分別從德國及意大利進口的大型染整設備。 該等設備是少數擁有先進技術的機器， 可協助本集團完成更多來自客戶的精緻牛仔布訂單。 本集團已與供應商及地方當局聯絡， 加快海外技術人員抵達中國以完成最後階段的安裝工作。 染色機方面， 已安排技術人員進行最後檢查及校準工作， 如一切正常， 本集團期望機器可在二零二三年底前開始大規模生產。 當兩台機器投入使用， 本集團將能夠把握更多牛仔布製造機會獲利， 並享有更高的生產效益。管理層認為， 隨著營商環境恢復正常， 現在是本集團向市場推出新產品以提升競爭力的理想時機。 因此， 除生產外， 本集團亦繼續就牛仔布進行研發（「研發」）活動， 主要與彈性混合牛仔布有關， 創造新樣品以吸引潛在品牌擁有人客戶。 新設備與研發專長結合， 亦將使本集團從本地市場同業中脫穎而出， 與歐美同業平起平坐， 長遠而言能夠吸引更多有眼光的客戶。儘管本集團的主要業務活動將繼續為牛仔布製造， 誠如二零二二年一月所公佈， 其已投資於香港荃灣的一個物業項目。 當物業裝修工程完成並於二零二三年全面佔用時， 該物業將透過股息及資本收益提供被動收入。 管理層將繼續定期檢討出現的商機，並 把握有利於本集團整體表現的商機。 4興紡控股有限公司年報2022主席報告書儘管COVID-19疫情在過去數年為本集團帶來巨大挑戰， 但管理層相信最壞的情況已經過去， 將受惠於全球經濟逐步復甦。 與興紡二零二三年整體業務的謹慎樂觀前景一致， 產量將因客戶訂單增加而提高。 本集團亦將憑藉其技術優勢及領先的市場地位，進 一步擴大業務版圖。憑 藉專注於研發的策略以及與合作夥伴及聯絡的緊密合作關係，本集團將把握出現的龐大市場機會，推 動可持續的長期業務增長，並 為股東帶來滿意的回報。劉中秋主席兼非執行董事香港，二 零二三年三月二十八日 5興紡控股有限公司年報2022管理層討論及分析財務回顧於二零二二年十二月三十一日， 現金及現金等價物減少35.2百萬港元至84.7百萬港元（二零二一年：119.9百萬港元），主要是由於本年度為收購一間從事物業投資的公司的股本證券而作出投資20.0百萬港元以及淨償還若干銀行借款本金總額16.6百萬港元。 存貨減少63.3百萬港元至97.3百萬港元（二零二一年：160.6百萬港元），乃主要由於交付若干長賬齡銷售訂單有關的製成品以及整個年度棉花價格波動導致年內採購的紗線減少。 貿易應收款項及應收票據減少23.2百萬港元至18.3百萬港元（二零二一年：41.5百萬港元），主要是由於二零二二年第四季度所售出及交付之牛仔布較二零二一年同期減少。 流動負債減少61.8百萬港元至68.4百萬港元（二零二一年：130.2百萬港元），主要由於年內採購的紗線大幅減少， 導致貿易及其他應付款項減少42.1百萬港元， 以及上述淨償還銀行借款16.6百萬港元。資本承擔於二零二二年十二月三十一日，本 集團並無資本承擔。流動資金、財 務資源及資本架構本集團之業務營運資金一般主要來自經營活動產生的內部資金及現時可用之銀行融資， 預計本集團有足夠營運資金應付其目前資金需要。於二零二二年十二月三十一日， 流動資產淨值約為162.5百萬港元（二零二一年：225.9百萬港元）。於二零二二年十二月三十一日之現金及現金等價物約為84.7百萬港元（二 零二一年：119.9百萬港元） 。於二零二二年十二月三十一日， 銀行借款約為31.4百萬港元（二零二一年：48.0百萬港元），及本集團於二零二二年十二月三十一日的可動用銀行融資為163.4百萬港元（二 零二一年：151.7百萬港元） 。資本負債比率於二零二二年十二月三十一日， 本集團之資本負債比率為12.9%（二零二一年：14.6%），該資本負債比率乃根據本集團借款總額（包 括銀行借款及租賃負債） 與權益總額（包 括全部資本及儲備） 之比率計算。 6興紡控股有限公司年報2022管理層討論及分析僱員及薪酬政策於二零二二年十二月三十一日， 本集團有353名員工（二零二一年：385名員工）。本集團深悉保持良好勞僱關係以及挽留人才以確保營運效率及效能的重要性。本 集團僱員所享有之酬金福利與現行水平一致，並 會定期作出檢討。經考慮本集團業績及個別僱員之表現後， 經挑選僱員可享有酌情花紅。 本集團向員工提供培訓。 於截至二零二二年十二月三十一日止年度， 本集團與其僱員之間從未發生任何重大問題， 而本集團與其僱員之間亦無任何可引致本集團業務或營運中斷的糾紛。本 集團在招聘及挽留資深員工方面，並 無任何困難。截至二零二二年十二月三十一日，僱 員（包 括高級管理層） 的性別比例約為55%男性及45%女性。不 論性別、種 族、年齡、國 籍、宗 教、性 取向、殘 疾及其他多元化方面，本 集團為全體僱員提供平等機會，並 反對任何形式的歧視。本公司於二零一八年六月十九日採納一項購股權計劃。 於二零二二年十二月三十一日及直至本報告日期， 概無授出任何購股權。投資及資本開支本集團於本年度的投資及資本開支為25.4百萬港元（二零二一年：8.1百萬港元），乃主要就(i)收購一間從事物業投資的公司的8%股權；及(ii)本集團物業、廠 房及設備的資本投資。庫務政策及外匯風險本集團須就並非以相關集團實體之功能貨幣計值之銷售、採 購、現 金及現金等價物，以 及銀行借款承受外匯風險。引致此風險之貨幣主要為人民幣。本 集團概無經歷因外匯波動而引致的任何重大困難或流動資金問題。於二零二二年十二月三十一日，本 集團的銀行借款按5.4%至5.9%（二 零二一年：1.3%至2.3%） 之浮動年利率計息。本集團並無使用任何金融工具作對沖用途。 然而， 本集團管理層密切監察外匯風險， 將於有需要時考慮對沖重大外匯風險。或然負債於二零二二年十二月三十一日，本 集團並無重大或然負債。資產抵押於二零二二年十二月三十一日，本 集團並無抵押資產（二 零二一年：無） 。 7興紡控股有限公司年報2022董事及高級管理層執行董事董韋霆先生（前稱董克明先生（「董韋霆先生」），53歲， 行政總裁、 本公司執行董事（「董事」）及控股股東之一。 董韋霆先生於一九九五年十月六日加入本集團。 董韋霆先生於一九九三年六月在加拿大多倫多大學取得商學士學位，並於紡織及服裝行業擁有約27年經驗。 彼主要負責本集團行政、 財務及生產。 董韋霆先生為劉女士的兒子及董卓明先生的胞兄弟（兩 人均為執行董事） 。董卓明先生（「董卓明先生」），49歲， 銷售總監、 執行董事及控股股東之一。 董卓明先生於一九九七年四月一日加入本集團。 董卓明先生於一九九六年十一月在加拿大多倫多大學取得文學士學位， 並於紡織及服裝行業約有25年經驗。 彼主要負責本集團的銷售及營銷事宜。 另外， 彼一直通過參與多個國家（包括中國及美國）的國際布料展覽及時裝展協助我們的產品開發。董 卓明先生為劉女士的兒子及董韋霆先生的胞兄弟（兩 人均為執行董事） 。非執行董事劉中秋女士（「劉女士」），74歲， 董事會主席、 非執行董事及控股股東之一。 劉女士於紡織及服裝行業擁有約30年經驗。 劉女士於一九九二年十二月加入本集團， 擔任本公司其中一家附屬公司興威紡織有限公司的董事。 彼自二零一八年一月起擔任本集團的榮譽顧問。劉 女士為本公司董韋霆先生及董卓明先生的母親（兩 人均為執行董事） 。獨立非執行董事曾令鏢先生，52歲，獨 立非執行董事。曾 先生於二零一八年六月十九日加入本集團。彼 主要負責監察及為董事會提供獨立建議。 彼亦為審核委員會主席。 曾先生擁有逾25年財務及會計經驗。 曾先生於一九九五年在澳洲新南威爾斯大學取得財務商學碩士學位， 其後於一九九六年在澳大利亞證券學會取